وصفات جديدة

لجنة التجارة الفيدرالية ترفع دعوى قضائية لمنع اندماج كبير بين Sysco و US Foods

لجنة التجارة الفيدرالية ترفع دعوى قضائية لمنع اندماج كبير بين Sysco و US Foods

زعمت لجنة التجارة الفيدرالية أن الاندماج المقترح سيجعل شركة Sysco Corp قوية للغاية

تهدف اللجنة ، التي طالما كانت حذرة من الاندماج ، إلى حماية عدد لا يحصى من صناعات الضيافة والخدمات التي تعتمد على موزعي المواد الغذائية الرئيسيين.

في يوم الخميس ، 19 فبراير ، رفعت لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية دعوى قضائية لمنع الاندماج المقترح بين Sysco Corporation و US Foods ، أكبر موزعي المواد الغذائية في البلاد ، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال.

كما ذكرنا سابقًا ، ستترك الصفقة ثالث أكبر منافس في البلاد ، Performance Food Group ، بأقل من 10 في المائة من سوق توزيع المواد الغذائية ، وهي صناعة بملايين الدولارات.

في تصويت 3 - 2 ، زعمت لجنة التجارة الفيدرالية أن الاندماج سيؤدي إلى إنشاء شركة وطنية قوية للغاية ، ويمكن أن يؤدي ذلك في الوقت نفسه إلى رفع الأسعار وتقليل الخدمات لعدد من الصناعات التابعة - بما في ذلك المستشفيات والمراكز الطبية والمطاعم والمدارس ، والجيش - التي تتطلب مقدمي خدمات الطعام.

قال ديبي فينشتاين ، رئيس مكتب المنافسة في لجنة التجارة الفيدرالية ، "يستفيد المستهلكون في جميع أنحاء البلاد ، والشركات التي تخدمهم ، من المنافسة الصحية بين Sysco و US Foods ، سواء كانوا يأكلون في مطعم أو فندق أو مستشفى". في بيان مكتوب.

رداً على ذلك ، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Sysco بيل ديلاني أن الشركة تخطط لمحاربة الدعوى القضائية.

قال ديلاني: "الحقائق لصالحنا بقوة ، ونتطلع إلى رفع قضيتنا في المحكمة".


يفوز الجمهور في معركة محكمة لوزارة العدل - AT & ampT ، بغض النظر عن النتيجة

بشكل عام ، التوجه إلى المحكمة هو طريق الملاذ الأخير. إنه شيء تفعله عندما يفشل كل شيء آخر. التقاضي مكلف للغاية ويستغرق وقتًا طويلاً ولا يمكن التنبؤ به. يشجع نظامنا القانوني الأطراف على حل نزاعاتهم من خلال التفاوض ، وإذا انتهى الأمر بالطرفين في المحكمة ، فعادةً ما يعني ذلك حدوث خطأ فظيع.

رفعت وزارة العدل (DOJ) للتو دعوى قضائية بشأن الاستحواذ المقترح من AT & ampT على Time Warner. لعدد من الأسباب ، أعتقد أن هذا أمر جيد. في الواقع ، يمكن أن يكون أمرًا جيدًا حقًا ، وهذا صحيح بغض النظر عمن سيفوز في النهاية. إليكم السبب:

السبب الأول: أعطت وكالات مكافحة الاحتكار والمحاكم الشركات إطارًا واضحًا جدًا لكيفية التفكير في عمليات الدمج بين المنافسين المباشرين ، لكن هذا ليس صحيحًا عندما يتعلق الأمر بعمليات الدمج الرأسية.

إرشادات الاندماج الأفقي حديثة (2010) وتعكس تفكيرًا قانونيًا واقتصاديًا حديثًا حول عمليات الدمج بين المنافسين.

في السنوات الخمس الماضية ، رفعت وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية عددًا من قضايا الاندماج الأفقي وتمت محاكمتها ، بما في ذلك Sysco / US Foods و Staples / Office Depot و Aetna / Humana و Anthem / Cigna. لقد كتبت المحاكم قرارات مدروسة وقواعد الطريق واضحة بشكل معقول.

ولكن عندما يتعلق الأمر بعمليات الدمج الرأسية ، مثل الاستحواذ المقترح هنا ، فإن الوضع مختلف تمامًا. لم يتم تحديث إرشادات الاندماج غير الأفقي منذ أوائل الثمانينيات. يعود تاريخ آخر اندماج رأسي كبير تقاضت فيه الحكومة بقرار من عام 1979.

كانت آخر مرة قضت فيها المحكمة العليا في عملية اندماج رأسي في عام 1972. لذلك ربما حان الوقت للمحاكم لإلقاء نظرة أخرى. أثناء وجودنا فيه ، ماذا عن إزالة الغبار وتحديث الإرشادات غير الأفقية؟ ستستفيد الشركات التي تفكر في الصفقات الرأسية من وجود خريطة طريق أحدث.

السبب الثاني: قد تكون خسارة AT & ampT مفيدة بالفعل لشبكة CNN.

انسكب الكثير من الحبر على انتقادات الرئيس ترامب لشبكة CNN وتعليقاته كمرشح رئاسي معارضة لاتفاق AT & ampT. وقد أدى هذا ببعض الأشخاص الذين عادة ما يعارضون المزيد من الاندماج الإعلامي ليصبحوا مؤيدين للاندماج.

المفارقة هي أنه لا يبدو أن أحدًا يفكر فيما سيحدث لشبكة CNN إذا أصبحت جزءًا من شركة اتصالات كبيرة ومحافظة مثل AT & ampT.

إذا تم تنفيذ الصفقة ، فإن إدارة وعمليات CNN ستتغير بلا شك تحت ملكية AT & ampT وليس بالضرورة بالطريقة التي يرغب بها مشاهدوها ومؤيدوها. ربما هذا هو السبب في أن AT & ampT عندما أعلنت لأول مرة عن الصفقة ، قدمت نقطة كبيرة من الوعد بأن سي إن إن ستبقى مستقلة من الناحية التحريرية.

من السهل القيام بوعود كهذه ولكن من السهل تجاهلها لاحقًا ، فمن يدري ماذا سيحدث؟ لكن هناك شيء واحد مؤكد: إذا انهارت الصفقة ، فإن سي إن إن تستمر كما هي. إذا تم تنفيذ الصفقة ، فليس من الواضح ما الذي سيحدث لـ CNN.

السبب 3: قد تكون خسارة الحكومة جيدة بالفعل للحكومة.

كل من يذهب إلى المحكمة يريد الفوز ، ووزارة العدل ليست استثناءً. لكن هذه المرة ، قد تكون الحكومة في الواقع في وضع يربح فيه الجميع. إذا أوقف أحد القضاة عملية الدمج ، فسيكون ذلك بمثابة فوز لوزارة العدل ويثبت نهجها الحالي في التعامل مع الصفقات الرأسية.

ولكن إذا خسرت وزارة العدل ، فهذه ليست نهاية العالم. إذا كان نهج وزارة العدل خاطئًا أو كان دليله ضعيفًا ، فسيكون من الجيد للمحكمة أن تقول ذلك.

على مدار أكثر من 100 عام ، تغير قانون مكافحة الاحتكار وتطور بسبب قرارات المحكمة. في الواقع ، هذا ما كان يدور في خلد الكونجرس عندما وضع قوانين مكافحة الاحتكار في المقام الأول.

ولكن في الآونة الأخيرة ، كانت وكالات مكافحة الاحتكار تميل إلى حد كبير إلى القيام بأمورها الخاصة. إن وجود محكمة لإخبار الوكالة من حين لآخر بأنها صحيحة أو خاطئة ليست فكرة سيئة. هذا هو ، بعد كل شيء ، ما قصده الكونجرس.

السبب 4: العلاجات السلوكية لا تعمل.

لقد أحاط الكثير من الضجيج بالتقارير التي تفيد بأن وزارة العدل كانت تبحث في عمليات التجريد هنا بدلاً من العلاجات الأكثر شيوعًا في الصفقات الرأسية. بعد كل شيء ، كما تقول الحجة ، سمحت وزارة العدل لشركة Comcast بشراء NBCUniversal فقط لمجموعة من الشروط لعدم استخدام لعبتها الجديدة كسلاح ضد منافسيها.

في الحقيقة ، غالبًا ما تكون الاندماجات الرأسية الإشكالية مثقلة بشروط مثل أحكام عدم التمييز وجدران الحماية وإجراءات التحكيم.

ولكن هناك أدلة متزايدة على أن هذه الظروف لا تعمل بشكل جيد وقد لا تفعل الكثير في الواقع. أوضح جون كووكا وديانا موس سبب فشل هذه الأنواع من العلاجات من وجهة نظر اقتصادية.

بالإضافة إلى ذلك ، يبدو أن الناس قد نسوا أنه على الرغم من تسوية Comcast / NBCU مع الظروف السلوكية في عام 2011 ، إلا أن وزارة العدل لم تقبل عرض Comcast بجعل Time Warner Cable تخضع لنفس الشروط. في الواقع ، انهارت Comcast / Time Warner Cable ، التي كانت أيضًا صفقة عمودية ، في عام 2015 في مواجهة تحدٍ حكومي محتمل.

الجمهوريون على وجه الخصوص لا يميلون إلى التدخل التنظيمي والتنظيمي في السوق. العلاجات السلوكية هي شكل من أشكال التنظيم. من الأفضل بكثير إعطاء الضوء الأخضر للاندماج بسرعة إذا لم تكن هناك مخاوف جدية بشأن المنافسة ، أو منع الاندماج أو طلب تصفية الاستثمارات إذا كان ذلك مخالفًا للمنافسة ، والسماح للسوق بالمضي قدمًا.

السبب الخامس: يجب أن تخضع عمليات اندماج الوسائط لفحص دقيق.

عمليات اندماج الشركات الكبيرة تؤثر علينا جميعًا. دار نقاش مؤخرًا حول بعض العواقب السلبية المحتملة للاندماج المفرط للصناعة ، بما في ذلك التأثيرات على الطبقة الوسطى والعمال. كان الاندماج المفرط مصدر قلق للأمريكيين لسنوات عديدة ، وبعد فترة هدوء ، بدأ يزعج الناس مرة أخرى.

تستحق عمليات اندماج وسائل الإعلام الكبيرة على وجه الخصوص تمحيصًا دقيقًا ، لأنها تؤثر على كيفية وصول الأخبار والمعلومات إلى الجمهور. لقد تغير المشهد الإعلامي ، لكن هذا لا يقلل من أهمية وجود قطاع إعلامي نشط وتنافسي في "سوق الأفكار". إذا كان هناك أي شيء ، فنحن بحاجة إلى القلق هذه الأيام بشأن حراس البوابة "القدامى" والحراس "الجدد".


سيسكو تتخلى عن صفقة اندماج مع يو إس فودز

1 من 2 يقوم مشغل اللودرات الصغيرة Mark Estrada بتحميل وتفريغ وحدات التخزين المكدسة الطويلة في مركز توزيع Sysco الذي يخدم في Schertz. أعلنت Sysco يوم الاثنين أنها ستنهي اندماجها بقيمة 3.5 مليار دولار مع US Foods بعد حكم صادر عن قاضٍ فيدرالي الأسبوع الماضي منح لجنة التجارة الفيدرالية أمرًا قضائيًا أوليًا لمنعه. Express-News file photo إظهار المزيد عرض أقل

2 من 2 في أعقاب إنهاء خطط الاندماج ، قال بيل ديلاني ، الرئيس التنفيذي لشركة Sysco ، إن Sysco ستعيد التركيز على استراتيجيتها الداخلية وفرص النمو الأخرى. Katherine Feser / Houston Chronicle Show More Show Less. كاثرين فيسر / هيوستن كرونيكل

الانتقال من اندماجها الفاشل مع US Foods ، حددت Sysco ومقرها هيوستن يوم الاثنين خططًا أخرى للنمو وعمليات الاستحواذ والتحسينات الداخلية وقالت إنها ستتحمل المزيد من الديون لتمويل هذه المبادرات.

كان من المتوقع إعلان Sysco & rsquos يوم الاثنين عن إنهاء اندماجها مع US Foods بقيمة 3.5 مليار دولار بعد حكم صادر عن قاضٍ فيدرالي الأسبوع الماضي منح لجنة التجارة الفيدرالية أمرًا قضائيًا أوليًا لمنعه. كان من الممكن أن تحقق الشركة المندمجة أكثر من 65 مليار دولار في المبيعات سنويًا.

انهار الاندماج مع شركة US Foods تحت رقابة مكافحة الاحتكار بعد أن أمضت Sysco عامًا ونصف و 355 مليون دولار في التحضير لها. ستدفع الشركة 300 مليون دولار رسوم تفكيك لشركة US Foods ، و 12.5 مليون دولار لمجموعة Performance Food Group. خططت Sysco لبيع 11 مركزًا لتوزيع الأطعمة في الولايات المتحدة للشركة الأخيرة لإخماد مخاوف الجهات التنظيمية ومخاوف مكافحة الاحتكار. بدون صفقة الأطعمة الأمريكية ، فاز هذا البيع أيضًا وحدث rsquot.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Sysco بيل ديلاني خلال مكالمة مع المستثمرين إن الشركة تهدف إلى الاستمرار في النمو بشكل أسرع من السوق الذي تخدمه من خلال زيادة خدمة العملاء والتركيز على القطاعات الواعدة. وقدر نمو السوق الإجمالي في توزيع المواد الغذائية على المطاعم والمستشفيات والمدارس والفنادق بنحو 1 في المائة سنويًا. وقال إن سيسكو ستبحث عن عمليات استحواذ على الصعيدين المحلي والدولي.

كما أعلنت الشركة عن خطة لإعادة شراء أسهم بقيمة 3 مليارات دولار ، تبلغ قيمتها حاليًا حوالي 13 في المائة من الأسهم القائمة. قال DeLaney إن Sysco ستواصل تبسيط العمل بين شركاتها العاملة وتحديث تكنولوجيا الطلبات للعملاء. كما تخطط للبحث عن المزيد من التوفير في التكاليف بالإضافة إلى 750 مليون دولار التي قطعتها بالفعل.

& ldquo ما زلنا متحمسين حقًا لمستقبل Sysco & rsquos ، & rdquo DeLaney قال. & ldquo نحن في وضع جيد للغاية للمضي قدمًا من نقطة الانعطاف هذه. & rdquo

في أعقاب إنهاء خطط الاندماج ، قال DeLaney إن Sysco ستعيد التركيز على استراتيجيتها الداخلية وفرص النمو الأخرى.

& ldquo لقد تم تكريس موارد سلسلة التوريد الخاصة بنا بشكل كبير خلال الأشهر الـ 18 الماضية لتطوير خطط تكامل الاندماج ، كما قال ديلاني. & ldquo على طول الطريق ، حددنا فرص ادخار منفصلة نعتقد أنه يمكننا الاستفادة منها كشركة قائمة بذاتها. سنواصل تطوير هذه الخطط خلال الأسابيع والشهر القادمين. & rdquo

قال إن Sysco كانت تجريب تقنيات جديدة مع العملاء ، وستبدأ في إجراء تغييرات على مستوى الشركة. في السابق ، عملت شركات Sysco & rsquos الإقليمية العاملة بشكل أكثر استقلالية. يعد تبسيط كيفية عمل الشركات العاملة معًا جزءًا من عملية متعددة السنوات بدأتها Sysco منذ 15 شهرًا.

& ldquo & rsquore سوف نتخذ نهجًا مختلفًا للمضي قدمًا ، & rdquo DeLaney قال.

يمكن أن تستفيد الشركة من الطلب بالجملة والتنبؤ بالاتجاهات الغذائية. قال DeLaney إن Sysco تستخدم المزيد من تحليلات البيانات لتحسين خدمة العملاء بناءً على التعليقات.

وقال ديلاني إن الأنظمة الأفضل على مستوى الشركة ستساعد Sysco على دمج عمليات الاستحواذ المستقبلية.

ووصفت محللة مورنينجستار إيرين لاست الإعلان بأنه متوقع. وتوقعت أن تواصل سيسكو عمليات استحواذ أصغر.

& ldquo نتوقع أن تظل Sysco شركة موحدة في هذا الفضاء المجزأ للغاية ، وتسعى إلى صفقات صغيرة مثبتة لتكوين بصمتها ، & rdquo كتبت في مذكرة للمستثمرين الأسبوع الماضي بعد قرار القاضي & rsquos.

في السنوات الثلاث الماضية ، استحوذت Sysco على 26 شركة ، بما في ذلك العديد من الصفقات بينما كان اندماج US Foods معلقًا.

من أجل النمو بشكل أسرع من السوق ككل ، قال DeLaney إن Sysco ستركز على مجالات معينة للنمو.

& ldquo والمفتاح هو أنه & rsquos سيأتي في أماكن مختلفة ، & rdquo قال. & ldquoIt & rsquos ستكون مجزأة. & rdquo

قال إن الطعام العرقي والطعام الطبيعي الطازج هما فئتان تنموان. بدأت Sysco حملة للحصول على حصة في سوق المواد الغذائية من أصل إسباني في وقت سابق من هذا العام.

لكن DeLaney قال إنه لا يتوقع حدوث تحولات كبيرة في سوق توزيع المواد الغذائية في أي وقت قريب.

قال الرئيس التنفيذي إن النمو الدولي سيكون جزءًا مهمًا من خطط Sysco & rsquos طويلة الأجل.

& ldquo على مدار العقد الماضي ، أنشأنا إلى حد كبير بصمة في كندا وأيرلندا ، وفي جزر الباهاما الآن ، & rdquo قال يوم الاثنين. & ldquo نحن & rsquove أعلنا عن مشاريع مشتركة ، ومؤخراً خلال العام الماضي في كوستاريكا ، ومؤخراً في المكسيك ، قمنا بتنمية شركة التصدير الخاصة بنا. & rdquo

وانخفض سهم سيسكو بنسبة 2.16 في المئة عقب الأخبار ليغلق عند 37.54 دولار للسهم.


تقدم Sysco مذكرة ضد أمر FTC بشأن اندماج US Foods

(رويترز) - قالت شركة توزيع المواد الغذائية Sysco Corp إنها قدمت مذكرة تعارض جهود لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية لمنع اندماجها المقترح مع منافستها الأصغر U.S. Foods Inc.

قالت Sysco إنها رفعت المذكرة يوم الثلاثاء في محكمة المقاطعة الفيدرالية الأمريكية لمنطقة كولومبيا ، معارضة طلب FTC لإصدار أمر قضائي أولي ضد الاندماج.

رفعت الحكومة الأمريكية دعوى قضائية في فبراير / شباط تسعى إلى منع استحواذ Sysco على شركة US Foods بقيمة 3.5 مليار دولار ، قائلة إن الصفقة ستقضي على المنافسة الكبيرة في القطاع.

(من إعداد ياشاسويني سواميناثان في بنغالورو ، تحرير سايمون جينينغز)

فيتنام و # x27s تصاعد الوباء يثير مخاوف سلسلة التوريد لشركة آبل ، سامسونج: رويترز

أدى ظهور الوباء إلى تهديد مواقع إنتاج المصانع في فيتنام التي تضم موردي شركة Apple Inc (NASDAQ: AAPL) وشركة Samsung Electronics Co Ltd (OTC: SSNLF) ، وفقًا لتقارير رويترز. أصيب أكثر من 3000 شخص بالفيروس في 30 من 63 مدينة ومقاطعة منذ أواخر أبريل. أقرت أربعة مصادر تجارية بضرر تشغيلي بعد الإغلاق ، مما أثار مخاوف من تعطل سلسلة التوريد. قسم أحد موردي Apple قوته العاملة مؤقتًا على فترتين. بدأت فيتنام في تطعيم العمال في المقاطعتين الأكثر تضررًا باك نينه وباك جيانغ ، بناءً على بيان وزارة الصحة. Bac Ninh مسؤول عن عمليات Samsung المهمة وفرض حظر تجول وقيود سفر أخرى. تمثل فيتنام 50٪ من إنتاج سامسونج العالمي للهواتف والأجهزة اللوحية. في الأسبوع الماضي ، نصحت الحكومة الفيتنامية مقاطعتي باك نينه وباك جيانغ بدفع الجهود لمنع حدوث اضطراب في الإنتاج الصناعي. تمتلك LG Electronics Inc (OTC: LGEIY) و Foxconn Technology Co Ltd (OTC: FXCOF) و Luxshare عمليات أو شركات سلسلة إمداد في المنطقة. كان عمال شركة Xiaomi Corp (OTC: XIACF) و Huawei Technologies Co.، Ltd و Vivo Communication Technology Co. Ltd و Guangdong Oppo Mobile Telecommunications Corp، Ltd يعيشون ويعملون داخل المناطق الصناعية في Bac Ninh. خططت الحكومة لإعادة فتح أربع مجمعات صناعية تدريجية تم إغلاقها قبل أسبوع بسبب الوباء. كان بعض الموردين الكوريين الجنوبيين من الطبقة الدنيا يعانون أيضًا. حركة السعر: تم تداول أسهم AAPL على انخفاض بنسبة 0.19٪ عند 125.04 دولار في آخر فحص يوم الجمعة. شاهد المزيد من Benzinga انقر هنا للحصول على صفقات الخيارات من Benzinga فاتورة جديدة لفرض مسؤولية بيع السلع المقلدة على Amazon ، eBay: BloombergElastic & # x27s Osquery Host Management Integration يعالج الآن التهديدات السيبرانية © 2021 Benzinga.com. لا تقدم بنزنجا مشورة استثمارية. كل الحقوق محفوظة.

الأسهم الأمريكية - وول ستريت تتخلص من ارتفاع التضخم وتغلق على ارتفاع

ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة حيث تجاهل المستثمرون قراءة التضخم الأقوى من المتوقع ، حيث حقق كل من مؤشر داو جونز ومؤشر S & ampP 500 مكاسب أسبوعية أولى في الأسابيع الثلاثة الماضية. نفقات الاستهلاك الشخصي هو المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي للتضخم. في الاثني عشر شهرًا حتى أبريل ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 3.1٪ ، محطمًا هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي & # x27s البالغ 2٪ ، حيث أطلق الاقتصاد المنفتح العنان للطلب المكبوت.

ميلاديضع حقيبة على مرآة سيارتك عند السفر

اقتحام تنظيف السيارات اللامع التجار المحليون الذين يرغبون في عدم معرفتهم

رئيس اتحاد النقل الجوي الدولي يصب الماء البارد على زيادة إنتاج إيرباص

باريس / لندن (رويترز) - شكك أكبر ممثلي صناعة الطيران في صناعة الطيران يوم الجمعة في خطط إيرباص الأوروبية والزيادات الكبيرة في إنتاج الطائرات ، قائلين إنهم بدوا مفرطين في التفاؤل. أعرب ويلي والش ، المدير العام لاتحاد النقل الجوي الدولي ، عن شكوكه بعد يوم من نشر شركة إيرباص لمقترحات لمضاعفة إنتاج الممر الواحد تقريبًا إلى 75 طائرة في الشهر بحلول عام 2025. & quot ؛ دعنا ننتظر ونرى ، لأنه من الواضح أن هناك وقال لرويترز إن هناك انفصال كبير بين ما يقول المصنعون إنهم سينتجونه وما تقرر شركات الطيران شراءه.

يقول جولدمان إن الصين لم تعد مركزًا لتسعير السلع

في حين أن أسعار السلع انخفضت بعد التحذيرات الصينية بشأن المضاربة على اليابسة ، واستمرار المسار الأساسي في السلع الرئيسية مثل النفط والنحاس وفول الصويا لا يزال موجهاً نحو تشديد متزايد في H2 ، مع وجود دليل ضئيل على استجابة العرض الكافية لإخراج هذا السوق الصاعد عن مساره. بدأت في عكس ذلك ، حيث إن أسعار النحاس مدفوعة بشكل متزايد ببيانات التصنيع الغربية بدلاً من نظيراتها الصينية. & quot؛ هذا انعكاس للدور عن السوق الصاعدة لعام 2000 & # x27s ، حيث أصبحت الصين الآن المستهلك الحالي مثل الولايات المتحدة عندما ضغط الطلب الصيني الناشئ على المستهلكين الأمريكيين الهامشي ، & quot؛ قال جولدمان.

شرح: كيف سيؤثر مسبار الصين الأخير للنفط على أكبر مستورد للخام في العالم؟

تكثف حكومة الصين هذا العام تدقيقها تدريجياً في صناعة النفط المترامية الأطراف ، مما يعزز سلطتها بفرض ضرائب جديدة على المنتجات المكررة أثناء التحقيق في واردات النفط الخام من قبل عمالقة الطاقة الحكومية ومصافي التكرير المستقلة. يوم الثلاثاء الماضي ، منحت أكبر وكالة تخطيط اقتصادي في البلاد خمس شركات مملوكة للدولة يومين فقط للإبلاغ عن استخدامها التاريخي للنفط المستورد ، كجزء من جهد أوسع من قبل أكبر مستورد للنفط في العالم للسيطرة على الشحنات الواردة كإمدادات محلية تضخم.الصين هي أكبر مستورد للنفط الخام في العالم والمستهلك الثاني بعد الولايات المتحدة.

ينخفض ​​البيتكوين مع استعداد التجار لعطلة نهاية أسبوع طويلة متقلبة

(بلومبرج) - تراجعت عملة البيتكوين بنسبة 7٪ إلى ما يقرب من 35500 دولار ، مما يشير إلى المستويات التي شوهدت في انهيار العملة المشفرة الأسبوع الماضي حيث يستعد المتداولون لتقلبات جديدة خلال عطلة نهاية الأسبوع الطويلة. قائمة المصرفيين المركزيين الذين يعبرون عن شكوكهم حول فائدة الصناعة في العالم الحقيقي. الآن ، من المقرر أن يهيمن لاعبو التجزئة على جلسات التداول القادمة بأحجام تداول ضئيلة. قال Ipek Ozkardeskaya ، أحد كبار المحللين في Swissquote ، إنه تداول آخر محموم في عطلة نهاية الأسبوع في Bitcoin والعملات المشفرة الأخرى. ارتفعت الأسعار بنسبة 10 ٪ يوم السبت الماضي ، لتنخفض بنسبة 18 ٪ في اليوم التالي. https: //t.co/gR9ozw5TrP pic.twitter .com / xkelxqOZnu - Bloomberg TV (BloombergTV) 28 مايو 2021 قال كورودا في مقابلة يوم الخميس "معظم التداولات تخمينية والتقلبات عالية بشكل غير عادي". "إنها بالكاد تستخدم كوسيلة للتسوية." لا تزال اللوائح الأكثر صرامة تشكل عبئًا على معنويات السوق المشفرة. قامت الصين وإيران بقمع عمليات تعدين البيتكوين بسبب استخدام الكثير من الكهرباء وهناك تكهنات بأن صانعي السياسة الأمريكيين قد يزيدون من الرقابة المالية نظرًا لحجم السوق المتزايد وتقلباته الشديدة. وقالت إدوارد مويا ، كبير محللي السوق في Oanda Corp. كتب في ملاحظة. "يجب أن تستمر مرحلة توحيد Bitcoin ، ولكن إذا تم اختراق مستوى 37000 دولار للزخم ، فقد يصبح سريعًا بشكل قبيح." المزيد من القصص مثل هذه متوفرة على bloomberg.com.

أوصت الصناديق بخفض تعرض الأسهم في مايو إلى أدنى مستوى هذا العام

أوصت الصناديق بأقل تعرض للأسهم هذا العام في مايو ، مستشهدة بمخاطر السحب والدفع المتوقع بين الصفقات الانكماشية والبنوك المركزية المتشائمة ، لكن معظم المشاركين في استطلاعات الرأي لرويترز قالوا إن التصحيح على المدى القريب في أسواق الأسهم أمر غير مرجح. في حين شهدت الأسهم العالمية تقلبًا في مايو ، مع تعرض الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا لضربة ، اخترق مؤشر الأسهم العالمية MSCI أعلى مستوى له على الإطلاق واقتربت البورصات الأوروبية من مستويات قياسية ، بمساعدة صانعي السياسة الذين تبددوا مخاوف التضخم. ومع ذلك ، أظهرت استطلاعات الرأي التي أجرتها رويترز على 35 من مديري الصناديق وكبار مسؤولي الاستثمار في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان ، والتي تم إجراؤها في الفترة من 10 إلى 27 مايو ، أقل تخصيصات الأسهم الموصى بها منذ ديسمبر - بمتوسط ​​48.7٪ من المحفظة العالمية النموذجية ، انخفاضًا من أكثر من ثلاثة. أعلى مستوى خلال العام بنسبة 49.8٪ في الشهر الماضي.

تعيد كوستكو فتح ساحات الطعام الشعبية وتعيد الكروس والعينات المجانية في محاولة لتحقيق أرباح من العصير

مرحبًا بكم من جديد ، ساحات الطعام في كوستكو.

عادت انقسامات الأسهم. هكذا هو الجدل حول ما إذا كانت مهمة

(بلومبيرج) - عادت عمليات تقسيم الأسهم إلى رواج بين الشركات الأمريكية الكبرى ، مما أدى إلى إحياء الجدل حول ما إذا كانت الممارسة التي لم تعد مفضلة لسنوات تستحق كل هذا العناء. أعلن الفهرس عن انقسام في العام الماضي ، لينضم إلى أسماء كبيرة مثل Apple Inc. و Tesla Inc. أسعار ما يقرب من 600 سهم في مؤشر راسل 3000 أعلى من 100 دولار. ومع ذلك ، فإن ذلك لم يفعل شيئًا يذكر لتسوية الجدل القديم بين المستثمرين حول ما إذا كانت هندسة أسعار الأسهم هذه لها أي تأثير على الأداء. في الواقع ، أدت التطورات الأخيرة مثل ارتفاع تجارة التجزئة وملكية الأسهم الجزئية إلى تسخين الأمور فقط. قال مارك ليمان ، الرئيس التنفيذي لشركة JMP Securities LLC: "من الناحية الحسابية ، لا توجد ميزة لفكرة أن تجزئة الأسهم تعمل". "ولكن هناك تردد بصري لبعض الأسهم بأسعار معينة وهناك شريحة من الجمهور المستثمر حيث لن يتغير ذلك أبدًا". الدافع الأساسي الذي استشهدت به الشركات التي تقوم بالتقسيم بسيط: جعل كل سهم أرخص للشراء. قالت Nvidia ، التي تضاعف سعر سهمها أكثر من أربع مرات منذ بداية عام 2019 لتصل إلى ما يقرب من 650 دولارًا ، في بيان أعلنت فيه عن خطتها لتقسيم الأسهم 4 مقابل 1 أن هدفها هو "جعل ملكية الأسهم أكثر سهولة للمستثمرين والموظفين. " رفض ممثل عن الشركة المصنعة للرقائق الإدلاء بمزيد من التعليقات ، فبمجرد أن أصبحت السمة المميزة الموثوقة لوفرة السوق الصاعدة ، لم تعد هذه الممارسة مؤيدة حتى وقت قريب. في عامي 2006 و 2007 ، عندما كانت الأسهم تسجل الأرقام القياسية مرة أخرى ، كان هناك 47 تقسيمًا في S & ampP 500. ثلاث شركات - Nvidia و Paccar Inc. و Cummins Inc. - انقسمت مرتين. في عام 2019 ، كان هناك اثنان فقط ، بالنسبة لجوليان إيمانويل ، كبير محللي الأسهم والمشتقات في BTIG ، من الصعب إثبات قضية تقسيم الأسهم هذه الأيام بسبب صعود التداول بدون عمولة والسمسرة التي تقدم أسهمًا مجزأة. وقال في مقابلة إن هذه التطورات "جعلت إلى حد كبير قيمة الدولار لسعر سهم الشركة غير ذي صلة." للحصول على حصة واحدة من شركة Google-الأم Alphabet Inc. الفوائد المحدودة ، نظرة على البيانات تدعم القضية ضد الانقسامات التي توفر فوائد طويلة الأجل لأداء الأسهم. تفوقت أسهم الشركات التي تم تقسيمها على مؤشر S & ampP 500 في المتوسط ​​في أربع من السنوات الخمس الماضية في العام الذي تم فيه الإعلان عن الانقسام ، وفقًا لبيانات بلومبرج. في السنة التقويمية التي أعقبت هذه الخطوة ، كان أداء تلك الأسهم أقل من أربعة من السنوات الخمس ، وأثارت الطفرة الأخيرة في تقسيم الأسهم تكهنات بأن شركات التكنولوجيا الكبيرة الأخرى مثل Amazon.com Inc. التي تتباهى بأسعار الأسهم المكونة من أربعة أرقام قد تكون التالية. قسمت أمازون أسهمها ثلاث مرات في 1998 و 1999 ولم تقم بذلك منذ ذلك الحين. تداولت أسهم عملاق التجارة الإلكترونية بحوالي 3200 دولار واكتسبت أكثر من 5000٪ منذ الانقسام الأخير ، وبغض النظر عما يظهره سجل الأداء التاريخي ، فإن الارتفاع في تجارة التجزئة خلال العام الماضي قد يغير حساب التفاضل والتكامل للشركات عندما يحدث ذلك. يأتي لتقييم الانقسامات يحتل مستثمرو التجزئة الآن المرتبة الثانية في تداول الأسهم بعد صانعي السوق والمتداولين المستقلين ذوي التردد العالي ، وفقًا لاري تاب ، مدير أبحاث هيكل السوق في بلومبرج إنتليجنس. قال تاب إن قطاع التجزئة الآن أكبر من المستثمرين الكميين وصناديق التحوط والمشاركين التقليديين منذ فترة طويلة ، وقال كيفن ووكوش ، مدير المحفظة في Jensen Investment Management: "الكثير من الاستثمار يحركه علم النفس". "الآن ، بدلاً من أن يواجه مستثمر تجزئة التحدي المتمثل في شراء حصة كسور ، فإن تجزئة الأسهم تعني أنه يمكنهم شرائها على الفور. إنه يفتح السوق أكثر بكثير لمستثمري التجزئة. "المزيد من القصص مثل هذه متاحة على bloomberg.com اشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر ثقة. © 2021 Bloomberg L.P.

المراهنة على سوق الأسهم المتقلبة تستعيد عافيتها مع اقتراب فصل الصيف

يعيد بعض المستثمرين النظر في تجارة رائجة كانت إلى حد كبير غير مفضلة منذ تعثر السوق في العام الماضي: المراهنة ضد اضطراب سوق الأسهم. تضاعفت الأصول في ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF ، وهي وسيلة شائعة للمراهنة ضد تقلبات سوق الأسهم ، خلال الأشهر الستة الماضية لتصل إلى 562 مليون دولار. كما حصد المستثمرون مكاسب كبيرة في المراهنة على المنتجات المصممة لتحقيق الربح من الأسواق المتقلبة.

يريد محامو إليزابيث هولمز & # x27 المحلفين غير ملوثين بالتغطية الإعلامية المكثفة لثيرانوس

كشفت وثائق المحكمة المرفوعة يوم الخميس في قضية الاحتيال الجنائي الفيدرالي ضد الرئيس التنفيذي السابق لشركة Theranos إليزابيث هولمز عن أسئلة يأمل محاموها في طرحها عند اختيار 12 محلفًا سيقررون مصير رائدة الأعمال في وادي السيليكون المحاصر.

تقرأ عطلة نهاية الأسبوع: صاروخ AMC و GameStop مرة أخرى

خلال الأسبوع الماضي ، تضاعفت أسهم AMC Entertainment Holdings بأكثر من الضعف ، بينما ارتفع سهم GameStop Corp بنسبة 35٪. يشرح ستيف غولدشتاين سبب اختلاف العمل هذه المرة. انخفض سعر البيتكوين بالدولار الأمريكي بنسبة 44٪ عن ذروته في 21 أبريل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تحذير من بنك الشعب الصيني ضد استخدام عملة البيتكوين لإجراء مدفوعات وإشارات من حكومة الصين بأن لوائح أكثر صرامة بشأن العملة المشفرة قادمة.

توقعات أسعار GBP / JPY - الجنيه البريطاني هادئ في الأسبوع

تراجع الجنيه البريطاني بشكل طفيف خلال جلسة التداول يوم الجمعة من أجل تعزيز بعض المكاسب من الاختراق يوم الخميس.

تقول Globant إنها اشترت Bitcoin في Q1

مع الشراء ، أصبحت الشركة التي تتخذ من لوكسمبورج مقراً لها أحدث شركة تحتفظ بعملة مشفرة في ميزانيتها العمومية.

تراجع البنك الوطني بعد أن أربكت أرباح المستثمرين

(بلومبرج) - تراجعت أسهم البنك الوطني الكندي بأكبر قدر في أربعة أشهر بعد نتائج الربع الثاني المالية التي أحبطت المستثمرين بعد أسبوع من الأرباح الضخمة من نظرائه. نشرت أيضًا أرباحًا فاقت التوقعات هذا الأسبوع. البنك الوطني ، الذي يدر جزءًا أكبر من الإيرادات من أنشطة أسواق رأس المال أكثر من أي من أكبر ستة بنوك في البلاد ، أعاقه أيضًا التباطؤ في تلك الوحدة بعد ربع قوي للتداول في العام السابق. 3٪ في تورونتو يوم الجمعة ، وهو أكبر انخفاض خلال اليوم منذ 29 يناير. ارتفع السهم بنسبة 35٪ هذا العام حتى يوم الخميس ، وهي أكبر زيادة بين البنوك الستة الكبرى في كندا. قال سكوت تشان ، المحلل في Canaccord Genuity Group Inc. ، في مقابلة: "كان الأفضل أداءً منذ عام حتى الآن - لذا كانت التوقعات مرتفعة حقًا في هذا الربع". "ولكن بشكل عام ، حققت National نتائج قوية جدًا في جميع المجالات." في حين ارتفع صافي الدخل من وحدة الأسواق المالية بالبنك الوطني بنسبة 50٪ إلى 238 مليون دولار كندي (197 مليون دولار أمريكي) ، كان الدافع وراء المكاسب هو انخفاض مخصص خسائر الائتمان . تراجعت إيرادات الوحدة بنسبة 5.2٪ عن العام السابق ، عندما غذت الأسواق المضطربة الوباء طفرة في نشاط التداول ، ومع ذلك ، ساعدت أسواق الأسهم المتصاعدة هذا العام قسم الثروة في البنك ، حيث ارتفعت الأرباح في تلك الأعمال بنسبة 17٪ لتصل إلى 165 مليون دولار كندي في الماضي. وقالت الشركة التي تتخذ من مونتريال مقراً لها يوم الجمعة إن صافي الدخل الإجمالي زاد بأكثر من الضعف إلى 801 مليون دولار كندي أو 2.25 دولار كندي للسهم في الأشهر الثلاثة حتى أبريل. وذلك مقارنة بمتوسط ​​تقديرات المحللين البالغ 1.94 دولار كندي للسهم ، حيث كانت المساعدة في صافي الدخل تمثل انخفاضًا كبيرًا في مخصصات خسائر الائتمان. خصص المُقرض مبلغ 5 ملايين دولار كندي للقروض المعدومة المحتملة ، انخفاضًا من 504 مليون دولار كندي في العام السابق وأقل من متوسط ​​توقعات المحللين البالغ 81.9 مليون دولار كندي. 321 مليون دولار كندي في الربع الثاني. ارتفعت الإيرادات في الوحدة بنسبة 6.6٪ في الربع الأخير ، وتضخمت قيمة الرهون العقارية في الوحدة بنسبة 9.4٪ عن العام السابق لتصل إلى 72 مليار دولار كندي ، كما ارتفع رصيد القروض التجارية للبنك من كل من العام السابق والربع السابق ، بمساعدة من ذلك. قال الرئيس التنفيذي لويس فاشون ، إن قوتها في كيبيك بالإضافة إلى التركيز على القطاعات المتخصصة خارج المقاطعة ، بما في ذلك الصناعات الإبداعية والعقارات والرعاية الصحية والتكنولوجيا. قال فاشون في مقابلة. "لقد كنا لاعبًا ثابتًا في سوق الرهن العقاري ، حيث حققنا نموًا ثابتًا إلى حد كبير على مدى السنوات القليلة الماضية ، ونفس الشيء على الجانب التجاري." (تحديثات مع تعليقات الرئيس التنفيذي في الفقرتين الأخيرتين.) المزيد تتوفر قصص مثل هذه على موقع bloomberg.com. اشترك الآن لتظل في صدارة مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

تراجعت أسهم AMC لكنها مع نهاية الأسبوع مرتفعة بنسبة 116٪ بعد صعود دام 4 أيام

(رويترز) - أغلقت أسهم سلسلة دور السينما AMC Entertainment على انخفاض يوم الجمعة ، لتنتهي بذلك صعودًا استمر أربعة أيام شهد مكاسبها بنسبة 116٪ خلال الأسبوع. بعد القفز إلى مستوى قياسي خلال الجلسة ، أغلقت أسهم AMC & # x27s على انخفاض بنسبة 1.5 ٪ عند 26.12 دولار. كان المكاسب الأسبوعية للسهم & # x27s هي الأكبر منذ يناير.

لا تزال Bitcoin في المرحلة التصحيحية أقل من 40 ألف دولار من المتوقع حدوث المزيد من الانخفاض

انخفضت أسعار البيتكوين بحوالي 37٪ شهريًا حتى الآن وشهدت سلسلة من التراجع الحاد على غرار عام 2017 الذي سبق السوق الهابطة.


إدارة أوباما الأكثر عدوانية على الإطلاق في تنظيم عمليات الاندماج والاستحواذ

في 6 أبريل ، رفعت وزارة العدل دعوى قضائية لمنع هاليبيرتون& aposs (هال) - احصل على تقرير خطة مقترحة بقيمة 35 مليار دولار للحصول عليها بيكر هيوز (BHI) بعد 17 شهرًا من مراجعة مكافحة الاحتكار.

كانت الكلمات القاسية من المدعية العامة لوريتا لينش ورئيس مكافحة الاحتكار ، مساعد المدعي العام بيل باير ، ضد الاندماج في ذلك اليوم موجهة ليس فقط إلى الشركتين والمستثمرين الذين يدفعون هذا الاندماج ، ولكن صانعي الصفقات بشكل عام أيضًا ، الذين قال الكثير منهم هم المحرضون على موجة مستمرة من الاندماجات في الصناعات المركزة بالفعل.

لينش ، قبل أن يحضر المحامون اجتماع نقابة المحامين الأمريكيين واجتماع الربيع لمكافحة الاحتكار ، حذر من & quot تعقيدها. & quot

لا يقتصر الأمر على جهود المنظمين الأمريكيين في مواجهة طفرة في عمليات الاندماج ، والعديد منها عالمي النطاق ، ولكنهم يشاركون أيضًا في بعض من أصعب إنفاذ عمليات الاندماج منذ عقود. باستخدام بيانات من لجنة التجارة الفيدرالية و الصفقة، وهي شركة تابعة لـ TheStreet.com ، ذا ستريت اكتشف نمطًا من الإجراءات التنظيمية المتزايدة التي تتحدى عمليات الاندماج التي يعود تاريخها إلى إدارة ريغان. في عهد الرئيس أوباما ، قامت لجنة التجارة الفيدرالية ووزارة العدل والهيئات التنظيمية الأخرى بتحدي ومنع نسبة أعلى من الصفقات الأمريكية أكثر من أي وقت مضى. في الوقت نفسه ، تزداد الصفقات أكبر وأكثر تعقيدًا. أطلق عليها & quot؛ Big Business vs. Big Government. & quot & # xA0

في عام 2015 وحده ، طعنت وزارة العدل ووكالة مكافحة الاحتكار التابعة لها وهي لجنة التجارة الفيدرالية في 47 عملية اندماج ، مما أدى في النهاية إلى رفع دعوى قضائية تسعى إلى وقف الصفقة أو التخلي عن الصفقة من قبل الشركات أو إعادة هيكلة الصفقة لمعالجة مخاوف مكافحة الاحتكار. هذا & aposs زيادة بنسبة تزيد عن 40٪ من 33 صفقة تم تحديها في عام 2014. نظرة على الصفقة& بيانات aposs عن المعاملات التي تزيد عن 3 مليارات دولار تظهر عنفًا مشابهًا. في عام 2015 وحده ، تم التخلي عن خمسة من & # xA0 من هذه الصفقات الضخمة من اثنين في عام 2014.

خلال سنوات حكم أوباما ، حاولت وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية إيقاف أو فرض تغييرات ناجحة على 271 من 9551 عملية اندماج واستحواذ تم تقديمها إلى الحكومة - بمعدل تحدي قدره 2.8 ٪ على مدار إدارته. منذ عام 2009 ، تذبذب معدل التحدي السنوي إلى حد ما ولكنه كان عمومًا حوالي 3 ٪. وهذا موقف عدواني ، حتى عند حساب الزحف البطيء إلى الأعلى الذي انخرط فيه خلال البيت الأبيض السابق: طعنت إدارة جورج دبليو بوش 2.1٪ من الصفقات ، وعارض بيل كلينتون والبيت الأبيض 1.7٪. تحت جورج إتش. طعن بوش ولجنة التجارة الفيدرالية ووزارة العدل في حوالي 1.3٪ من الصفقات المقترحة ، وتحدى هؤلاء في ظل رونالد ريغان حوالي 1٪. الغوص العميق: أفضل منظم لمكافحة الاحتكار Debbie Feinstein Q & ampA

على الرغم من تصاعد تحديات الاندماج بشكل ملموس بعد انتقال أوباما إلى البيت الأبيض ، إلا أن الزيادة في عام 2015 كانت دراماتيكية حتى من قبل إدارة أوباما وسجل الإنجازات. قال لينش إن السبب هو أن الشركات ومستثمريها يدفعون بوضوح بصفقات مناهضة للمنافسة في الصناعات المركزة بالفعل. في كثير من الأحيان يمكن إصلاح الصفقات من خلال العلاج الأكثر شيوعًا لمكافحة الاحتكار ، وهو بيع الأصول في وحدات الأعمال حيث يكون الضرر الذي يلحق بالمنافسة حادًا بشكل خاص.

& quot؛ إن عددًا من عمليات الاندماج المقترحة التي استعرضناها مؤخرًا كانت تنطوي بوضوح على مخاطر تشويه الأسواق والإضرار بالمصلحة العامة ، كما قالت لجمهور ABA. & quot؛ كان من الواضح أن بعض هذه الصفقات كانت مانعة للمنافسة لدرجة أنها حُكم عليها بالفشل منذ بدايتها. & quot

على الرغم من أن العام الماضي قد شهد قفزة كبيرة في مراجعات الاندماج ، الشارعيُظهر تحليل & aposs لبيانات الحكومة أن مستوى إنفاذ مكافحة الاحتكار يرتفع ببطء منذ نهاية إدارة ريغان ، والتي أدت إلى إلغاء هائل للقيود في أعقاب انتخابات Gipper & aposs في عام 1980. وفي الإدارات اللاحقة على مدار الـ 36 عامًا الماضية ، أشرف كل من الرؤساء الجمهوريين والديمقراطيين رغبة متزايدة من جانب الحكومة في تحدي معاملات الاندماج. نظرة عميقة: هل سيكون الرئيس القادم قاسياً في التعامل مع عمليات الاندماج والاستحواذ مثل أوباما؟

حجم الصفقة ، تزايد التعقيد ، أكثر من اللازم

عندما يتعلق الأمر بعمليات الاندماج الكبيرة ، فإن الأرقام تكون أكثر دراماتيكية. في عام 2015 ، كان هناك 67 عملية اندماج مقترحة تقدر قيمتها بأكثر من 10 مليارات دولار - أكثر من ضعف الحجم السنوي في عام 2014 ، وفقًا للأرقام من شهادة وزارة العدل & أبوس باير أمام اللجنة الفرعية لمكافحة الاحتكار في مجلس الشيوخ في مارس. وقال إنه في عام 2015 ، كان هناك 280 عملية اندماج تزيد قيمتها على مليار دولار. وفقًا لتحليل The Street & aposs ، فإن & aposs أيضًا يزيد عن ضعف المستوى من عام 2010 ، عندما كان هناك 124 صفقة تزيد قيمتها عن 1 مليار دولار.

لا يقتصر الأمر على الحجم الهائل لهذه المعاملات فحسب ، بل حقيقة أن العديد منها يحدث في صناعات شديدة التركيز ويتطلب تصفية الاستثمارات أو علاجات أخرى عبر خطوط إنتاج وأسواق جغرافية متعددة. قال المنظمون إن إصلاح العديد من هذه الصفقات الكبيرة سيتطلب اتفاقيات موافقة معقدة تتطلب سنوات من المراقبة للتأكد من الامتثال لها والعمل كما هو مقصود ، وهو نوع من الالتزام تلتزم به الحكومة على مضض. الغوص العميق: Obamacare لديه حكومة كبيرة تقاتل نفسها على عمليات دمج المستشفيات - والفوز

هذا & aposs درس يتعين على هاليبيرتون وبيكر هيوز مواجهته الآن. وقالت مصادر مطلعة على المناقشات إن شركة Halliburton حاولت التوصل إلى تسوية مع وزارة العدل من خلال دفع مبيعات خطوط إنتاج النفط المختلفة التي سيتعين عليها التخلص منها للعديد من المشترين. لكن مصادر خارج الشركة تكهنت بأن وزارة العدل ستصر على مشتر أساسي واحد من أجل إنشاء منافس كبير بما يكفي ليحل محل المنافسة المفقودة بإلغاء شركة بيكر هيوز كشركة قائمة بذاتها. الغوص العميق: هل ستنجو صفقة هاليبيرتون - بيكر هيوز من المعارضة الحكومية؟

& quot؛ لقد تعلمنا أن نكون متشككين في عروض التسوية التي تتكون من العلاجات السلوكية أو تصفية الأصول التي تعالج جزئيًا الضرر المحتمل ، & quot ؛ وفقًا لشهادة Baer & aposs المكتوبة إلى اللجنة الفرعية. لن نقوم بتسوية انتهاكات قانون كلايتون ما لم تكن لدينا درجة عالية من الثقة في أن العلاج سيحمي المستهلكين تمامًا من الضرر المضاد للمنافسة اليوم وغدًا. & quot عندما تشكل المعاملات المعقدة مخاطر مكافحة الاحتكار في أسواق متعددة ، تتضاءل ثقتنا في أن تسويات Rube Goldberg ستحافظ على المنافسة. يجب ألا يضطر المستهلكون إلى تحمل مخاطر عدم نجاح تسوية معقدة. & quot

لماذا تتعامل الحكومة الكبيرة مع عمليات الاندماج

يقول محامو مكافحة الاحتكار إن عددًا من العوامل ساهمت في الموقف العدواني الذي تتخذه إدارة أوباما اليوم. بالنسبة للمبتدئين ، تعهد أوباما نفسه بأن يكون حازمًا في جبهة الاندماج خلال الحملة الانتخابية لعام 2008.

في نهاية ولاية بوش وأبوس الثانية ، طور منفذي الاندماج سمعة لمنح عمليات الاندماج تجربة سهلة ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى موافقات وزارة العدل ووزارة العدل على دوامة-ميتاغ الاندماج في عام 2006 والجمع بين XM و سيريوس في عام 2008 دون أي شروط.

لكن التوصيف الأكثر ملاءمة سيكون للمنظمين الذين يكافحون من أجل رفع دعاوى قضائية ناجحة بعد سلسلة من الخسائر البارزة ، بما في ذلك رفض المحاكم لوزارة العدل والمحرر ومحاولات FTC & aposs لإيقاف استحواذ 2001 على كومديسكو بواسطة بيانات Sunguard، Arch Coal & aposs 2004 شراء تريتون فحم و وحي& اقتناء aposs PeopleSoft في نفس العام. & # xA0

حتى انتصارات المحاكم يمكن أن تحمل نفحة من الهزيمة ، كما فعلت لجنة التجارة الفيدرالية & aposs سوق الأغذية الكاملة& aposs 2007 شراء أسواق الشوفان البري. فازت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في النهاية بقضيتها القضائية ضد الصفقة عندما حكمت محكمة الاستئناف الفيدرالية لصالحها ، لكن اللجنة كانت قادرة فقط على فرض صفقة تجريد ضئيلة نسبيًا على شركة هول فودز لأنه بحلول ذلك الوقت كانت البقالة قد أتمت الصفقة بالفعل. (رفضت محكمة محلية سابقًا طلب العمولة والمحرر لإصدار أمر قضائي أولي ، بوقف الصفقة بينما كانت قضية الاندماج جارية.) & # xA0

خلال نهاية سنوات بوش ، كانت الوكالات تبحث في كيفية تحسين أدائها في المحكمة ، وعندما تولى أوباما منصبه ، كان الموظفون المهنيون الذين استمروا في وظائفهم مستعدين للتصرف ، مدعومين بقرار البيت الأبيض والاستغناء عن تعيين محامين ذوي خبرة إضافية . وتصرفوا فعلوا. & # xA0

أثمرت الجهود في عام 2011 مع وقف الشكاوى القضائية الناجحة لوزارة العدل والمحكمة كتلة H & ampR& aposs محاولة الاستيلاء على المنافس تاكسكت، و AT & ampTو aposs محاولة للاستحواذ تي موبايل الولايات المتحدة الأمريكية. أدت هذه النجاحات إلى تنشيط استعداد الوكالات لمحاربة الاندماجات في المحكمة وأدت إلى تحديات مثمرة ضد مجموعة الخطوط الجوية الأمريكية& شراء aposs الخطوط الجوية الأمريكية، مما أدى إلى تجريد الخانات الزمنية والبوابات في المطارات الرئيسية بازارفويس& aposs الحصول على تصنيفات عبر الإنترنت منافس مراجعات السلطة Anheuser-Busch InBev& شراء aposs نموذج Grupo SAB de CV، مما أدى إلى تصفية رئيسية أخرى وفرضت FTC & aposs تسوية على مجموعة أرداغ& شراء aposs سي دي سان جوبان& aposs أمريكا الشمالية لصناعة الحاويات الزجاجية.

استمر زخم الحكومة و aposs حتى عام 2015 ، عندما اجتمعت الوكالتان لوقف ما يقرب من ست عمليات اندماج من خلال رفع دعاوى قضائية لوقفها أو إخبار الأطراف أن الطعن القانوني محتمل. تضمنت انتصارات الحكومة دعوى قضائية ناجحة ضد FTC & aposs سيسكو& aposs اقتناء مجموعة الغذاء الأمريكية. ثم، جنرال إلكتريك أنهت اتفاقها لبيع قسم الأجهزة إلى الكترولوكس& # xA0 في منتصف محاكمة بشأن مزاعم وزارة العدل & aposs بأن الصفقة ستضر بمشتري أجهزة الطهي في الولايات المتحدة. كومكاستو aposs $ 67 مليار شراء تايم وارنر كيبل شراء أغذية النحل تلعثم بواسطة مجموعة الاتحاد التايلانديصاحب العلامة التجارية المنافسة دجاج أوف سى تونة لويزيانا والمحيط الهادئو aposs المخطط اقتناء اينسورث لمبر و المواد التطبيقيةو aposs صفقة للشراء طوكيو إلكترون& # xA0 مقابل 9.4 مليار دولار. الغوص العميق: بالنسبة للبنوك ، فإن عصر "كبير جدًا للفشل" هو حقبة صغيرة جدًا للنجاح

المنظمون العدوانيون مع الموقف

كان التغيير الأكبر هو الموقف: فقد وضعت الوكالات جانبًا خوفها من الخسارة في المحكمة وكانت على استعداد لمتابعة نظريات جديدة عن ضرر مكافحة الاحتكار ، بما في ذلك محاولة إيقاف الصفقات التي قضت على المنافسين الجدد من السوق وتحدي الصفقات التي أضرت بالمنافسة في ضيقة. الأسواق الفرعية. الغوص العميق: أصبح منظمو مكافحة الاحتكار أكثر ذكاءً وأكثر عدوانية

حققت نظرية المنشق أول نجاح كبير لها في عام 2012 عندما أقنعت وزارة العدل قاضيًا فيدراليًا بإيقاف H & ampR Block & aposs واقترحت الاستحواذ بقيمة 287 مليون دولار على TaxAct ، وهي منافسة مغرورة ومنخفضة التكلفة لشركة إعداد الضرائب.

أثبتت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أنها يمكن أن توقف الاندماج من خلال القول إنها أضرت بشريحة من سوق أكبر في قضية هول فودز. هناك أظهرت اللجنة أن الصفقة تضررت & # xA0competition ، على الرغم من وجود الكثير من محلات البقالة التقليدية ، لأنها & # xA0 تقلل المنافسة بين البقالة المتخصصة في الأطعمة الممتازة والعضوية.

أظهرت لجنة التجارة الفيدرالية بعد ذلك حجة السوق الضيقة عندما أقنعت قاضيًا فيدراليًا في عام 2011 بإيقاف مشغل مستشفى أوهايو نظام ProMedica الصحي من دمج توليدو وأبوس مستشفى سانت لوقا وابوس في عملياتها لأن الاندماج سيخلق احتكارًا ثنائيًا لخدمات التوليد.

& quot هناك قدر أكبر من التحمل للمخاطر [من جانب المنظمين] وهذا & lt ؛ سبب وجود المزيد من الدعاوى القضائية & quot ؛ & quot ؛ قال & # xA0Sharis Pozen ، & # xA0 الذي كان أحد كبار الموظفين في بداية عهد أوباما بالبيت الأبيض وتم ترقيته إلى منصب القائم بأعمال رئيس مكافحة الاحتكار بعد المغادرة كريستين فارني.

يبدو أن المواقف القوية ضد الاندماجات الكبيرة ستستمر أكثر في عام 2016. اختتمت لجنة التجارة الفيدرالية للتو قضيتها أمام قاضي المقاطعة الفيدرالية في محاولتها للتوقف مشبك الورق& aposs 6.3 مليار دولار محاولة للاستحواذ مكتب ديبوت. إلى جانب قضية اندماج بيكر هيوز المعلقة الآن ، من الممكن تقديم طعون قانونية في صفقات أخرى معلقة أمام هيئات مكافحة الاحتكار ، بما في ذلك نشيد وطني& aposs 54 مليار دولار خطة لشراء Cigna و ايتنا& شراء aposs هيومانا& # xA0 مقابل 37 مليار دولار تخطط Anheuser-Busch InBev & aposs للاستحواذ عليها سابميلر& # xA0 مقابل 106 مليار دولار داو للكيماويات& aposs قرار الاندماج مع إي. du Pont de Nemours and Co.& # xA0 و تحالف Walgreens Bootsو aposs مخطط استحواذ 9.5 مليار دولار على طقوس المعونة.

بوزين ، الآن نائب الرئيس ، المنافسة العالمية ومكافحة الاحتكار في GE، قال إن قرار الإدارة والرئيس على إحياء دعوى الاندماج كان مدفوعًا جزئيًا لأنه أراد بعض النظريات الجديدة التي كانت & # xA0 تطبق على مراجعات الاندماج للحصول على موافقة القضاة الفيدراليين ، والتي تحمل وزنًا قانونيًا أكبر من اتفاقيات الموافقة التي تم التوصل إليها فقط بين الحكومة الوكالات والشركات. '

مستقبل الشركات الكبيرة مقابل الحكومة الكبيرة

للمضي قدمًا ، قال محامو مكافحة الاحتكار إن من المرجح أن تؤدي عدوانية الحكومة والاحتكار إلى إضعاف عالم الشركات والتعطش للاندماج. حجم الصفقة مدفوع إلى حد كبير بالحاجة إلى النمو والعمليات الأكثر كفاءة ، كما يقولون ، وسياسة الحكومة والحسابات هي عامل واحد فقط يعتبرونه.

& quot عندما أنظر إلى مشهد التفاعل بين الحكومة وقطاع الأعمال ، أجد في كثير من الأحيان الشركات الكبرى تدفع باتجاه وضع لوائح ، رغم أنها جيدة ظاهريًا للمستهلك ، إلا أنها لا يمكن توفيرها إلا من خلال الشركات الكبيرة ، & quot ذا ستريت& aposs جيم كريمر. & quot؛ يمكن للشركات الكبيرة ، إذا لم تفلح في الوصول إلى ما تريده ، الانتقال إلى الخارج بسهولة إلى حد ما. شركات صغيرة؟ إنهم يموتون فقط. لا يبدو أن الحكومة مرتدة حساسة لهذا الانقسام على الإطلاق. & quot

ربما يقوم البيت الأبيض الجمهوري بتعيين جهات إنفاذ اندماج أكثر مرونة ، ولكن حتى في ظل إدارة هيلاري كلينتون أو بيرني ساندرز ، فإن مطلب تنفيذ عمليات الاندماج سيظل قائمًا. الحيلة للشركات الاستحواذ ومحاميها هي قياس أنواع المعاملات التي سيتحملها فريق جديد من المسؤولين. & # xA0

وقال بوزن: `` علينا أن نكون يقظين ومدركين لذلك ونقدم المشورة للعملاء بأفضل ما نستطيع في ظل هذه الظروف.


مفوضية التجارة الفيدرالية

كانت الأشهر الاثني عشر الماضية بمثابة علامة مائية عالية حقيقية لنشاط إنفاذ الاندماج لدى لجنة التجارة الفيدرالية. حققت الوكالة فوزين رفيعي المستوى في الدعاوى القضائية من خلال تأمين أوامر قضائية تمنع عرض Staples & # 8217 بقيمة 6.8 مليار دولار لشراء Office Depot و Sysco & # 8217s بقيمة 8.2 مليار دولار أمريكي على شركة US Foods المنافسة. بالإضافة إلى المطالبة بإصلاحات في أكثر من 15 مسألة خلال العام الماضي ، بدأت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في التقاضي لمنع خمس معاملات ، مما أدى إلى مضاعفة متوسط ​​الوكالة & # 8217s التاريخي الأخير لما يقرب من اثنين إلى ثلاث دعاوى اندماج سنويًا.

لم تنجح جميع جهود التقاضي الخاصة بدمج FTC & # 8217. على وجه الخصوص ، كما هو مذكور أدناه ، خسرت لجنة التجارة الفيدرالية إجراءً قضائيًا أوليًا هامًا في المحكمة الفيدرالية يتضمن اندماجًا بين المنافسين المحتملين المزعومين ، ورفضت محكمة فيدرالية أخرى جهود FTC & # 8217s للفرض على اندماج مستشفى في وسط ولاية بنسلفانيا. سيوضح الوقت كيف يمكن أن يؤثر ذلك على استعداد FTC & # 8217s لتحدي المنافسة المحتملة وقضايا المستشفيات في المستقبل ، لكن التصريحات الصادرة عن مسؤولي FTC تشير إلى أن الوكالة ستستمر في رفع دعاوى قضائية حيث تستنتج أن الإنفاذ له ما يبرره.

والجدير بالذكر أن العديد من المعاملات الكبيرة التي تثير قضايا مثيرة للاهتمام لمكافحة الاحتكار معلقة حاليًا أمام الوكالة ، بما في ذلك Walgreens & # 8217 اقترح شراء 17 مليار دولار من Rite Aid ، & # 8216 Teva Pharmaceuticals & # 8217 $ 40.5 مليار الاستحواذ على Allergan & # 8217s للأدوية العامة ، و Sherwin-Williams 8.9 مليار دولار الاستحواذ المقترح على Valspar. ستوفر إجراءات الوكالة & # 8217s & # 8211 أو التقاعس & # 8211 في هذه الأمور مزيدًا من الأفكار حول اتجاه الوكالة & # 8217s المستقبلي.

ثم كانت هناك ثلاث

على الرغم من أن الأغلبية الديمقراطية للجنة & # 8217s ستستمر على الأرجح خلال دورة الانتخابات ، استقال المفوض رايت في 17 أغسطس 2015 ، للعودة إلى كلية الحقوق في جورج ماسون وأعلن المفوض بريل استقالتها في 22 مارس 2016 ، للدخول تدريب خاص. لم يرشح الرئيس مرشحًا لأي من المنصبين ، وبالنظر إلى التناقض الحالي بين الرئيس والكونغرس فيما يتعلق بالتعيينات ، فقد يظل كلا المقعدين فارغين لبعض الوقت.

تشمل التغييرات الأخرى في الموظفين في اللجنة رحيل المستشار العام للمفوضية ، جوناثان نوشتيرلين ، إلى الممارسة الخاصة وإضافة البروفيسور جينجر زي من جامعة ميريلاند إلى مكتب الاقتصاد بصفته مدير المكتب ورقم 8217s وإضافة لوري فيث كرانور ، أستاذة علوم الكمبيوتر والهندسة والسياسة العامة في جامعة كارنيجي ميلون ، لتحل محل أشكان سلطاني في منصب كبير التقنيين. على الرغم من أن هذه التغييرات في التوظيف ملحوظة ، فمن غير المرجح أن تغير بشكل جوهري قرارات إنفاذ الوكالة & # 8217.

Déjà Vu - FTC Blocks Staples & # 8217s الاستحواذ المقترح على Office Depot (مرة أخرى)

في 10 مايو 2016 ، بعد تحقيق استمر لمدة عام وأسبوعين من المحاكمة ، حصلت لجنة التجارة الفيدرالية على أمر قضائي في المحكمة الفيدرالية بحظر الاستحواذ المقترح لشركة Staples & # 8217s على Office Depot المنافس. هذه هي المرة الثالثة التي تدقق فيها لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في صفقة كبيرة لمتجر كبير للإمدادات المكتبية ، وهي المرة الثانية التي تمنع فيها Staples من الاستحواذ على Office Depot. منذ ما يقرب من عقدين ، في عام 1997 ، حصلت اللجنة على أمر قضائي من نفس المحكمة يمنع هذه الصفقة ذاتها. في حالة 1997 ، كان تركيز اللجنة & # 8217s على مبيعات اللوازم المكتبية التي يمكن التخلص منها (على سبيل المثال ، الملاحظات اللاصقة والورق والأقلام) لمستهلكي متاجر البيع بالتجزئة. بعد ستة عشر عامًا ، في نوفمبر 2013 ، قامت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بإلغاء اندماج Office Depot و OfficeMax ، التي كانت آنذاك ثالث أكبر مشغل لمتاجر إمداد مكاتب البيع بالتجزئة في الولايات المتحدة. في تصفية تلك المعاملة ، أصدرت لجنة التجارة الفيدرالية بيانًا ختاميًا يشير إلى أن الديناميكيات التنافسية الحالية & # 8220 مختلفة تمامًا & # 8221 عما كانت عليه في عام 1997. بالإضافة إلى استنتاج أن سلاسل التوريد المكتبية تواجه & # 8220 منافسة كبيرة & # 8221 لعملاء التجزئة ، أوضحت اللجنة أن & # 8220 [أ] مجموعة كبيرة من الأدلة تشير إلى أنه من غير المرجح أن يؤدي الاندماج إلى تقليل المنافسة أو الإضرار بعملاء عقود [الأعمال] الكبيرة. & # 8221

على الرغم من بيانها الختامي لعام 2013 ، اختارت اللجنة الطعن في صفقة Staples / Office Depot بعد رفض الأطراف & # 8217 عروض بيع الأصول وعقود العملاء إلى طرف ثالث. على عكس تحدي عام 1997 ، لم تركز قضية الوكالة & # 8217s على مبيعات التجزئة لمستلزمات المكاتب للمستهلكين الأفراد ، ولكن بدلاً من ذلك على المبيعات للشركات الكبيرة. على وجه التحديد ، زعمت الوكالة أن السوق ذي الصلة & # 8220 هو بيع وتوزيع اللوازم المكتبية الاستهلاكية لكبار العملاء من شركة إلى شركة [& # 8220B-to-B & # 8221] في الولايات المتحدة. & # 8221 الوكالة & # قدّر الخبير الاقتصادي في 8217 ، الدكتور كارل شابيرو ، أن Staples و Office Depot مجتمعين يمثلان ما يقرب من 80 ٪ من مبيعات اللوازم المكتبية الاستهلاكية لشركات Fortune 100.

في رأي مؤلف من 75 صفحة ، أوضح القاضي سوليفان أن لجنة التجارة الفيدرالية قد أوفت بعبء & # 8220 ، موضحًا أن الاندماج سيؤدي إلى & # 8216 تركيز & # 8217 في السوق ذات الصلة لبيع وتوزيع اللوازم المكتبية الاستهلاكية إلى B- كبير. إلى عملاء إلى B في الولايات المتحدة. & # 8221 بالإضافة إلى قبول تعريف السوق ذي الصلة FTC & # 8217s ، لاحظ القاضي سوليفان أن & # 8220Amazon Business & # 8217 عدم القدرة على إثبات القدرة على المنافسة للحصول على [عقود B-to-B] و التحديات الهيكلية والمؤسسية لنموذج السوق الخاص بها & # 8221 تعني أنها & # 8220 لن تكون في وضع يمكنها من المنافسة. . . على قدم المساواة مع الكيان المدمج المقترح في غضون ثلاث سنوات ، & # 8221 و & # 8220 سيكون مجرد تكهنات. . . للمحكمة أن تستنتج خلاف ذلك. & # 8221

كانت نتيجة هذه القضية بعيدة كل البعد عن تقديرها مسبقًا ، نظرًا للبيان الختامي لـ FTC & # 8217s 2013 Office Depot / OfficeMax ، ولكنها تعكس العديد من الاتجاهات الناشئة في إنفاذ الاندماج في الولايات المتحدة. أولاً ، كما نوقش أعلاه ، تتشكك الوكالات بشكل متزايد في مقترحات العلاج ، لا سيما في المعاملات الكبيرة حيث توجد منافسة واسعة النطاق قبل الاندماج وتداخل بين الأطراف. مشبك الورق هو مثال آخر بارز حيث اختارت الوكالة التقاضي بدلاً من الموافقة على حزمة تصفية كبيرة. ثانيًا ، تكتسب الوكالات الثقة في تحديد الأسواق الوطنية التي يتنافس فيها اللاعبون الكبار على الأعمال التجارية من العملاء الذين يحتاجون إلى خدمات عبر مرافق التوزيع المتعددة في جميع أنحاء البلاد. اعتمدت وزارة العدل على نظرية تعريف السوق المماثلة في تحديها لعام 2010 بشأن الاستحواذ المقترح لشركة AT & ampT & # 8217s على T-Mobile ، واستخدمتها FTC في التقاضي ضد Sysco / US Foods (تمت مناقشته أدناه). أخيرًا ، تعتمد الوكالات بشكل متزايد على أدلة المنافسة المباشرة لدعم ليس فقط التأثيرات التنافسية ، ولكن أيضًا تعريفها المقترح للسوق. جادل خبير اللجنة & # 8217s أن الدليل على التنافس التنافسي بين Staples و Office Depot للعملاء من الشركات الكبيرة يدعم الزعم بأن هؤلاء العملاء يشكلون سوقًا متميزًا ذي صلة.

FTC تحصل على أمر حظر Sysco & # 8217s الاستحواذ المقترح للأغذية الأمريكية

في يونيو 2015 ، تخلت Sysco و US Foods عن الاندماج المقترح بعد أن فازت FTC بأمر قضائي أولي يفرض الصفقة في محكمة المقاطعة الفيدرالية. كانت القضية هي الانتصار المميز لـ FTC & # 8217s لعام 2015 ، وهي جديرة بالملاحظة لأنها جاءت خارج قطاع الرعاية الصحية ، وهو محور كل نجاحات التقاضي الأخيرة التي حققتها لجنة التجارة الفيدرالية وقانون المنافسة ، أو الاندماج أو غير ذلك. جانب آخر مثير للإعجاب لهذا الفوز هو أن لجنة التجارة الفيدرالية سادت بزعم أن الاندماج سيقلل المنافسة في السوق حيث واجهت الأطراف المندمجة العديد من المنافسين (وإن كانوا متمايزين).

في الدعوى القضائية ، رفعت FTC & # 8211 ووافقت المحكمة & # 8211 على أن سوق المنتجات ذات الصلة كان توزيعًا واسع النطاق للمنتجات الغذائية ، وهو سوق يستبعد الموزعين الذين ركزوا فقط على فئات معينة من المواد الغذائية (أو المنتجات ذات الصلة بالأغذية) أو يخدمون مناطق جغرافية ضيقة فقط . وجدت المحكمة أنه يجب تحديد سوق المنتجات بطريقة تدرك حقيقة أن الوكالات الحكومية الكبيرة وأنظمة الرعاية الصحية وشركات التموين الصناعية وسلاسل المطاعم تدير جزءًا كبيرًا جدًا من أعمالها مع الخطوط العريضة ، الذين يقدمون خدمات خاصة غير متوفرة من الآخرين. وخلصت المحكمة أيضًا إلى أن الحجم الهائل لبعض العملاء الوطنيين يعني أنهم مختلفون تمامًا عن العملاء الإقليميين الذين يتلقون البضائع فقط من مجموعة صغيرة من مراكز التوزيع.

تخسر لجنة التجارة الفيدرالية قضية الحكم الأولية المبنية على نظرية المنافسة المحتملة

لكن ثروات FTC & # 8217s تغيرت بعد عدة أشهر في سبتمبر 2015 ، عندما رفضت المنطقة الشمالية في أوهايو طلب FTC & # 8217s لإصدار أمر قضائي أولي بحظر شركة Steris Corporation & # 8217s (& # 8220Steris & # 8221) الاستحواذ المقترح على Synergy Health plc ( & # 8220Synergy & # 8221). ضم الاندماج الذي تبلغ قيمته 1.9 مليار دولار ثاني وثالث أكبر شركات تعقيم المنتجات الطبية في العالم.

أكدت شكوى FTC & # 8217s نظرية المنافسة المحتملة الفعلية ، والتي بموجبها ادعت الوكالة أن الاندماج سيقضي على المنافسة المستقبلية بين الشركتين. تقدم كل من Steris و Synergy خدمات التعقيم التعاقدية للشركات التي تحتاج إلى ضمان خلو منتجاتها (مثل الأجهزة الطبية) من الكائنات الدقيقة غير المرغوب فيها قبل أن تصل إلى العملاء. وفقًا للجنة التجارة الفيدرالية ، يعتبر إشعاع غاما حاليًا الطريقة الوحيدة الممكنة لتعقيم كميات كبيرة من المنتجات الكثيفة والمعبأة بشكل غير متجانس ، و Steris هي واحدة من شركتين فقط تقدمان مثل هذه الخدمات في الولايات المتحدة. كما زعمت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أنه قبل الاندماج المقترح ، كانت Synergy تنفذ استراتيجية لفتح مصانع جديدة في الولايات المتحدة من شأنها أن تقدم خدمات التعقيم بالأشعة السينية ، والتي من شأنها أن توفر بديلاً تنافسيًا لعرض أشعة جاما السائد في Steris & # 8217.

في تقييم مطالبتها الفعلية المحتملة للمنافسة ، قبلت المحكمة النظرية القانونية الأساسية لـ FTC & # 8217s - أنا.ه. ، يمكن حظر الاندماج على أساس أن أحد الطرفين سيدخل ويتنافس ضد الآخر في غياب الصفقة. ولكن في جلسة الاستماع الأولية ، ركزت المحكمة على الأدلة التي قدمتها لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) لدعم ادعائها بأن Synergy من المحتمل أن تدخل السوق الأمريكية من خلال بناء واحد أو أكثر من مرافق الأشعة السينية في غضون فترة زمنية معقولة. وخلصت المحكمة إلى أن لجنة التجارة الفيدرالية فشلت في الوفاء بعبء الإثبات في هذه النقطة. وخلصت إلى أنه في غياب الصفقة ، من غير المرجح أن تدخل Synergy السوق في أي إطار زمني معقول لأن الأدلة أثبتت أنها فشلت في الحصول على التزامات العملاء لخدمات التعقيم بالأشعة السينية ، وأن Synergy فشلت في خفض تكاليف رأس مالها إلى المستويات التي من شأنها أن تمكنه من المنافسة بشكل فعال. بعد قرار المحكمة & # 8217 برفض الأمر الزجري ، أعلنت اللجنة أنها لا تنوي الاستئناف وأنها ستسقط الدعوى.

لا نتوقع أن تنذر الخسارة بنهاية اهتمام اللجنة بمتابعة القضايا القائمة على & # 8220 المنافسة المحتملة & # 8221 النظريات. ألقى مدير مكتب المنافسة Feinstein خطابًا رئيسيًا حول السياسة العامة أوجز التزام FTC & # 8217s بقضايا المنافسة المحتملة في سبتمبر 2014 ، ولدى الوكالة تاريخ راسخ في متابعة سبل الانتصاف القائمة على المنافسة التي لن تحدث إلا في المستقبل ، والتي كان بعضها ناجحًا ( على سبيل المثال ، الدفاع الناجح عن اللجنة & # 8217s بوليبور القرار في الدائرة الحادية عشرة). ومع ذلك، ستريس تعكس حقيقة أن قضايا المنافسة المحتملة تضع بطبيعتها عبئًا استدلاليًا كبيرًا على الوكالة لأنها يجب أن تثبت التنافس في المستقبل ، بدلاً من التنافس الحالي. علق المفوض Ohlhausen مؤخرًا أن ستريس قد يعكس القرار أن المحاكم لديها & # 8220 شهية مختلفة عن اللجنة & # 8221 عندما يتعلق الأمر بالتنبؤ بالديناميات التنافسية المستقبلية.

يصل إنفاذ لجنة التجارة الفيدرالية في قطاع مقدمي الرعاية الصحية إلى مستويات غير مسبوقة

بعد الضغط على & # 8220pause & # 8221 بشأن إنفاذ الاندماج في قطاع مقدم الرعاية الصحية بعد تعرضه لسلسلة من ثماني خسائر FTC و DOJ في حالات اندماج المستشفيات في أواخر التسعينيات ، أعادت FTC الآن تمهيد جهودها بالكامل في هذا القطاع الكبير والمهم. بعد النجاح في تحدي الاستحواذ الكامل على مستشفى هايلاند بارك من قبل مستشفى إيفانستون نورث وسترن في عام 2008 ، وهو إجراء أدى إلى علاجات سلوكية محدودة نسبيًا ، قامت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بمراقبة عمليات اندماج المستشفيات بقوة على أساس مستقبلي.

في الواقع ، منذ أن أصدرت لجنة التجارة الفيدرالية قرارها في إيفانستون قبل ثماني سنوات ، كانت الوكالة خمسة مقابل ستة ، حيث سجلت متوسط ​​ضرب مذهل قدره 0.833 ، في التقاضي بشأن تحديات دمج المستشفيات. خلال الشهرين الأخيرين من عام 2015 ، بدأت لجنة التجارة الفيدرالية ثلاثة طعون إضافية على اندماج المستشفيات ، اثنتان منها قيد النظر حاليًا في المحاكم. في 10 مايو 2016 ، رفضت المحكمة في القضية الثالثة المتعلقة بمستشفيين في ولاية بنسلفانيا ، طلب FTC & # 8217 للحصول على أمر قضائي - خسارة الوكالة & # 8217s الوحيدة المتعلقة بالمستشفى منذ أن أصدرت الوكالة قرارها في إيفانستون قضية. يعكس هذا المستوى غير المسبوق من التنفيذ التزام الوكالة & # 8217s بضبط التوليفات بين مقدمي الرعاية الصحية.

    : تحركت لجنة التجارة الفيدرالية لمنع اندماج نظامي مستشفى يقعان على بعد حوالي ثلاثة أميال في هنتنغتون ، فيرجينيا الغربية. وفقًا لشكوى FTC & # 8217s ، فإن الدمج سيخلق شبه احتكار لخدمات المستشفيات الداخلية للرعاية الحادة العامة وخدمات جراحة العيادات الخارجية في منطقة المقاطعات الأربع المحيطة ، مع حصة سوقية تزيد عن 75٪. كما ذكرت لجنة التجارة الفيدرالية أن الفوائد المؤيدة للمنافسة من الاندماج كانت تخمينية ، وليست خاصة بالاندماج ، وغير كافية للتغلب على الضرر التنافسي المحتمل الناتج عن الاستحواذ. ومع ذلك ، في 20 مارس 2016 ، وقع إيرل راي تومبلين ، حاكم ولاية وست فرجينيا ، على مشروع قانون يُعفي ظاهريًا المستشفيات ومقدمي الرعاية الصحية الآخرين الخاضعين للوائح الدولة من تدقيق مكافحة الاحتكار. كيف سيغير القانون مسار تحدي FTC & # 8217s لا يزال غير معروف. : بالتعاون مع المدعي العام لولاية بنسلفانيا ، قدمت لجنة التجارة الفيدرالية شكوى في محكمة المقاطعة الفيدرالية لإيقاف الدمج المقترح لنظامي مستشفى غير ربحيين يخدمان هاريسبرج ، بنسلفانيا ، والمنطقة المحيطة بها. زعمت لجنة التجارة الفيدرالية أن الكيان المشترك سيحصل على ما يقرب من 64 ٪ من حصة السوق ، وأن الاندماج سيؤدي على الأرجح إلى زيادة تكاليف الرعاية الصحية وتقليل جودة الرعاية لأكثر من 500000 من سكان المنطقة. ومع ذلك ، رفضت المحكمة أمر FTC & # 8217s ، ووجدت أن FTC & # 8217s المزعومة من أربع مقاطعات & # 8220Harrisburg Area & # 8221 كانت ضيقة للغاية واستبعدت بشكل غير صحيح 19 مستشفى منافسًا تقع على بعد 65 دقيقة بالسيارة من هاريسبرج. علاوة على ذلك ، أبرمت أكبر شركتي تأمين في هاريسبرج ، اللتين تمثلان ما يقرب من 80٪ من المستشفيات و 8217 مريضًا تجاريًا ، عقودًا من شأنها أن تمنع المستشفيات المندمجة من رفع الأسعار لمدة خمس سنوات على الأقل. تم إقناع المحكمة أيضًا من قبل الأطراف & # 8217 بادعاء أن الاندماج سيسمح لهم باستخدام السعة بشكل أكثر كفاءة وتجنب النفقات الرأسمالية غير الضرورية. استأنفت لجنة التجارة الفيدرالية القرار إلى الدائرة الثالثة ، ولا يزال تقديم إحاطة بشأن تعليق رأي محكمة المقاطعة & # 8217s مستمرًا. : طعن FTC في الدمج المقترح بين NorthShore University HealthSystem و Advocate Health Care Network ، والتي ستنشئ أكبر نظام مستشفى في منطقة نورث شور في شيكاغو. وفقًا للجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ، سيدير ​​الكيان المشترك غالبية المستشفيات في المنطقة ، ويسيطر على أكثر من 50 ٪ من خدمات المستشفيات الداخلية للرعاية الحادة العامة.

معا هيرشي و كابيل هنتنغتونتعاقدت المستشفيات المندمجة مع أكبر دافعيها لتجميد الأسعار عند مستويات ما قبل الاندماج لمدة خمس وعشر سنوات على التوالي. المحكمة في هيرشي خلص إلى أن المستشفيات & # 8217 الاتفاقات طويلة الأجل منعت احتمال ارتفاع الأسعار المانعة للمنافسة بعد الاندماج. كانت لجنة التجارة الفيدرالية ، وفقًا للمحكمة ، تطلب & # 8220 بشكل أساسي من المحكمة [أن] تمنع هذا الاندماج بناءً على التنبؤ بما قد يحدث. . . المعدلات في 5 سنوات. & # 8221 رداً على ذلك ، أعربت الرئيسة راميريز عن مخاوفها & # 8220 # 8221 خطيرة للغاية باستخدام مثل هذه الاتفاقات كوسيلة لصد هجوم مكافحة الاحتكار. ووصفت استراتيجيات مثل & # 8220akin لإجراء العلاجات & # 8221 التي تفشل في معالجة الآثار طويلة المدى المانعة للمنافسة لعمليات الدمج الأفقية ، بما في ذلك التخفيضات المستقبلية في الابتكار والجودة. يبقى أن نرى ما إذا كان سيتم قبول عقود الأسعار طويلة الأجل على نطاق واسع كإجراء وقائي ضد الآثار المانعة للمنافسة لعمليات الاندماج حيث تسعى لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) إلى جاذبيتها في هيرشي القرار وينتظر نتيجة كابيل هنتنغتون. إذا حظيت هذه الممارسة بتأييد في المحاكم ، فسيكون لها آثار كبيرة على علاجات الاندماج داخل وخارج سياق الرعاية الصحية.

من بين هذه التحديات الثلاثة ، كان المحامي / نورث شور قد تكون المسألة هي أهم سابقة. على عكس تحديات اندماج المستشفيات الأخرى التي واجهتها FTC & # 8217s ، فإن المنطقة التي يخدمها Advocate و NorthShore ليست مدينة معزولة (أو بلدة) محاطة بمنطقة ريفية. بدلاً من ذلك ، تخدم المستشفيات الضواحي شمال وسط مدينة شيكاغو. زعمت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أن السوق المعني يستثني المستشفيات الواقعة في وسط مدينة شيكاغو وغرب المدينة. رد فعل المحكمة & # 8217s على السوق الجغرافي المزعوم لـ FTC & # 8217s قد يخلق معيارًا مهمًا لتعريف السوق الجغرافي في أسواق مقدمي الرعاية الصحية في المناطق الحضرية الكبيرة. بالإضافة إلى ذلك ، على عكس تحديات مستشفى FTC الأخيرة ، فإن الأسهم المجمعة لـ Advocate و NorthShore (وتركيز السوق) قريبة نسبيًا من العتبات المحددة في إرشادات الاندماج الأفقي اللازمة لإثبات افتراض الضرر المضاد للمنافسة (أنا.ه. ، HHI بعد الاندماج أكبر من 2500 وزيادة في HHI بمقدار 200 أو أكثر). وبالتالي ، حتى إذا قبلت المحكمة السوق الجغرافي FTC & # 8217s ، فقد تعطي المحكمة وزناً أقل لافتراض الضرر المرتبط بحدود التركيز ، وبالتالي وزناً أكبر للأدلة الأخرى ، بما في ذلك مبررات كفاءة الأطراف & # 8217.

يتمثل الاتجاه الملحوظ في برنامج إنفاذ FTC & # 8217s في قطاع مقدمي الرعاية الصحية في توسيع تطبيقه خارج المستشفيات ليشمل مراكز الجراحة المتنقلة (ASCs) ومجموعات الأطباء ومقدمي الرعاية الصحية الآخرين ذوي الحالات الحرجة. على الرغم من أن لجنة التجارة الفيدرالية قد تابعت سابقًا قضايا إنفاذ الاندماج التي تنطوي على عيادات غسيل الكلى وخدمات المختبرات (ولا تزال تفعل ذلك ، كما يتضح من العلاج المطلوب في الموافقة على استحواذ شركة US Renal Care، Inc. & # 8217s على DSI Renal) ، إلا أن الوكالة لم تفعل ذلك. الخدمات الطبية منخفضة الخطورة المستهدفة سابقًا والتي يقدمها مقدمو الخدمات المحليون. ومع ذلك ، يبدو أن الموقف الحالي لـ FTC & # 8217s هو أن أي معاملة تشمل مقدمي الرعاية الصحية & # 8211 بغض النظر عن مدى صغرها أو & # 8220local & # 8221 & # 8211 ينتج عنها مستويات تركيز تتجاوز العتبات المحددة في إرشادات الاندماج الأفقي تستحق التدقيق.

تواصل لجنة التجارة الفيدرالية حل المشكلات التنافسية التي أثارتها معاملات الأجهزة الصيدلانية والطبية من خلال العلاجات التفاوضية

خلال العام الماضي ، الذي شهد عددًا من المعاملات الصيدلانية الكبيرة جدًا ، حافظت لجنة التجارة الفيدرالية على مسارها في قطاع الأدوية والأجهزة الطبية. على وجه الخصوص ، حافظت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) على نهجها في تحليل الصفقات التي تنطوي على الأدوية والأجهزة الطبية بناءً على ما إذا كانت المعاملات تتضمن علاجات بديلة لحالات المرضى.

والجدير بالذكر أن تحقيقات FTC & # 8217s في العديد من صفقات الأدوية الرائجة & # 8211 بما في ذلك Shire PLC & # 8217s الاندماج المقترح بقيمة 32 مليار دولار مع Baxalta & # 8217 و Teva Pharmaceuticals & # 8217 $ 40.5 مليار الاستحواذ على Allergan & # 8217s مجموعة الأدوية العامة & # 8211 لا تزال مستمرة. يتوقع المعلقون أن تطلب لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) ما يصل إلى 600 مليون دولار من عمليات التجريد لتصفية صفقة Teva / Allergan.

في نوفمبر 2015 ، قامت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بتخليص شركة Pfizer & # 8217s بقيمة 16 مليار دولار من الاستحواذ على Hospira، Inc. بعد أن اتفق الطرفان على تصفية الأصول المتعلقة بأربعة عقاقير عامة. طالبت FTC & # 8217s بالتصفية المتعلقة بسوقين للمنتجات المزعومة حيث كان الطرفان اثنان من ثلاثة (محلول استنشاق أسيتيل سيستئين) أو اثنين من أربعة بائعين حاليين (حقن فوسفات الكليندامايسين). طلبت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أيضًا تصفية منتجين بناءً على مخاوف بشأن (أنا.ه. ، المحتملة) تتضرر المنافسة. على وجه التحديد ، فيما يتعلق بـ voriconazole القابل للحقن ، قامت شركة Pfizer حاليًا بتسويق نسخة ذات علامة تجارية وكان من المتوقع أن تحصل على موافقة إدارة الأغذية والعقاقير (FDA) لإصدار نسخة عامة في مايو 2016. وفيما يتعلق بحقن ملفلان هيدروكلوريد ، وهو دواء يستخدم بالاقتران مع مختلف علاجات العلاج الكيميائي ، فإن الأطراف كانت الشركات الوحيدة التي لديها إصدارات عامة في مرحلة التطوير المتأخرة.

طلبت لجنة التجارة الفيدرالية أيضًا من Endo International و Par Pharmaceuticals التخلص من الأدوية الجنيسة لعلاج القرحة وأمراض الغدة الدرقية كجزء من اندماجها بقيمة 8 مليارات دولار. كان إندو وبار هما المنتجان الرئيسيان لأدوية القرحة العامة وكان الاندماج سيقلل من عدد المنافسين من أربعة إلى ثلاثة لأدوية الغدة الدرقية المعنية.

قامت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بتخليص Mylan N.V. & # 8217s من الاستحواذ على شركة Perrigo Company plc في نوفمبر 2015 بعد أن اتفق الطرفان على تصفية أربعة أدوية عامة تنافسوا فيها بالفعل ، بالإضافة إلى ثلاثة أدوية عامة أخرى اعتبرتها اللجنة منافسين مستقبليين للأطراف.

تمشيا مع موضوع المنافسة المحتملة في هذا المجال ، طلبت اللجنة علاجًا في Impax Laboratories Inc. & # 8217s صفقة بقيمة 700 مليون دولار لشركة CorePharma، LLC: اتفق الطرفان على تصفية الأصول المتعلقة باثنين من المستحضرات الصيدلانية العامة المختلفة. في إحداها ، بيلوكاربين ، زعمت اللجنة أن الطرفين كانا الوافدين الجدد المحتملين الوحيدين في غياب الاندماج المقترح. تنتج Impax حاليًا الدواء العام الآخر المعني ، ursodiol ، و CorePharma هي واحدة من عدد قليل نسبيًا من الوافدين المستقبليين المحتملين في السوق التي عانت من نقص الإمدادات مؤخرًا.

في يونيو 2015 ، طلبت لجنة التجارة الفيدرالية من شركة Zimmer Holdings التخلص من المنتجات المتداخلة كشرط لتخليص استحواذها على شركة Biomet Inc. بقيمة 13 مليار دولار. في هذه الأسواق ، زعمت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أن الصفقة كانت ستخفض عدد المنافسين الحاليين من ثلاثة إلى اثنين. ثانيًا ، طالبت اللجنة بتجريد أصول الأسمنت العظمي ، بعد أن وجدت أن الصفقة ستخفض عدد المنافسين في السوق ذات الصلة من أربعة إلى ثلاثة.

في الآونة الأخيرة ، في فبراير من هذا العام ، طلبت اللجنة تصفية الاستثمارات في عمليتين اندماج أخريين لمسوقين للأدوية الجنيسة. سيُسمح لشركة Lupine Ltd. بإغلاق عملية استحواذها على شركة Gavis Pharmaceuticals LLC بقيمة 850 مليون دولار بعد الموافقة على بيع زوج من الأدوية الجنيسة. زعمت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أن الصفقة كانت ستخفض عدد الخيارات العامة من أربعة إلى ثلاثة للأدوية المضادة للبكتيريا دوكسيسيكلين مونوهيدرات ، وأن الأطراف من المحتمل أن يكونوا منافسين مستقبليين في السوق لدواء التهاب القولون التقرحي العام يسمى ميسالامين. أظهرت اللجنة أنه لا يوجد اندماج صغير جدًا بحيث لا يجتذب تدقيقًا لمكافحة الاحتكار عندما أمرت شركة الحكمة للأدوية PLC بتصفية خمسة أدوية عامة لمعالجة الادعاءات بأن استحواذها على مختبرات بن فينيو بقيمة 5 ملايين دولار سيكون أمرًا مضادًا للمنافسة. تعالج الأدوية الخمسة المعنية مجموعة من الأمراض ، مثل الالتهابات وارتفاع ضغط الدم والقرحة والاضطرابات النفسية والعصبية.

والجدير بالذكر أن اللجنة صوتت بالإجماع في كل من هذه الحالات ، مما يعكس الإجماع داخل الوكالة فيما يتعلق بتعريف السوق وتحليل آثار المنافسة في قطاعي الأدوية والأجهزة الطبية.

تواصل لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) الإنفاذ القوي في مجالات الطاقة والبنية التحتية والصناعات الأخرى

النفط والغاز أمبير - في مارس 2015 ، أعلنت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أنها حصلت على تسوية في تحديها للاستحواذ المقترح بقيمة 107 ملايين دولار على شركة Mid Pac Petroleum، LLC من قبل شركة Par Petroleum Corporation ومقرها تكساس. في شكواها الإدارية ، زعمت لجنة التجارة الفيدرالية أن الاندماج المقترح من شأنه أن يقلل المنافسة ويؤدي إلى ارتفاع أسعار الإمداد بالجملة من مزيج البنزين من درجة هاواي. بموجب أمر الموافقة النهائية ، طُلب من Par Petroleum إنهاء حقوق التخزين والإنتاجية في محطة بنزين رئيسية في هاواي.

قبل حلول العام الجديد ، أعلنت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أن شركة ArcLight Energy وافقت على بيع حصتها في أربع محطات للمنتجات البترولية في ولاية بنسلفانيا. قامت شركة ArcLight بشراء شركة Gulf Oil Limited Partnership من Cumberland Farms ، والتي اعتبرتها لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) مانعة للمنافسة.

بالإضافة إلى ذلك ، لا يزال تحقيق FTC & # 8217s بشأن الاستحواذ المقترح على Williams Companies، Inc. بواسطة Energy Transfer Equity، L.P. (& # 8220ETE & # 8221) مستمرًا. وفقًا لـ ETE ، ستكون الشركة المندمجة واحدة من أكبر خمس شركات طاقة عالمية. أصدرت لجنة التجارة الفيدرالية طلبًا ثانيًا في ديسمبر 2015.

بنية تحتية: في مايو 2015 ، أعلنت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أن مصنعي الأسمنت Holcim Ltd و Lafarge SA وافقوا على تصفية المصانع والمحطات والمحجر لتسوية رسوم FTC التي من المحتمل أن يؤدي اندماجهم المقترح بقيمة 25 مليار دولار إلى إحداث أكبر شركة مصنعة للأسمنت في العالم. الولايات المتحدة الأمريكية. وفقًا لشكوى FTC & # 8217s ، كان الاندماج سيضر بالمنافسة في 12 سوقًا حيث كانت الشركتان إما المورّدين المهمين الوحيدين للأسمنت أو كانا اثنين ، على الأكثر ، من أربعة موردين مهمين في السوق.

السيارات:أيضًا في مايو 2015 ، توصلت لجنة التجارة الفيدرالية إلى تسوية تتطلب اثنين من أكبر موردي قطع غيار السيارات في العالم ، ZF Friedrichshafen AG و TRW Automotive Holdings Corp. ، لتصفية أعمال الربط والتعليق TRW & # 8217s في أمريكا الشمالية وأوروبا كجزء من اقترحت اندماج 12.4 مليار دولار. كانت الشركات المندمجة اثنتين من ثلاثة فقط من الموردين في أمريكا الشمالية لقضبان ربط المركبات الثقيلة.

تبغ: لحل صفقة تتم مراقبتها عن كثب ، وافقت شركتا التبغ Reynolds American Inc. و Lorillard Inc. ، ثاني وثالث أكبر صانعي السجائر في الولايات المتحدة ، على تصفية أربع علامات تجارية من السجائر كجزء من اندماجهم البالغ 27.4 مليار دولار. طلب الأمر الصادر في مايو 2015 من رينولدز تصفية العلامات التجارية الأربعة إلى مجموعة إمبريال توباكو ، وهي شركة تصنيع تبغ لها حضور دولي كبير ولكن وجودها أصغر نسبيًا في الولايات المتحدة. بشكل ملحوظ ، اقترح الطرفان التجريد إلى لجنة التجارة الفيدرالية في وقت مبكر جدًا من تحقيقها ، وتفاوضوا مع إمبريال قبل الإعلان عن صفقتهم. أثبتت هذه الاستراتيجية فعاليتها ، على الرغم من أن التحقيق المطول FTC & # 8217s يؤكد حقيقة أن مقترحات العلاج المبكر لا تؤدي بالضرورة إلى إزالة سريعة.

بيع بالتجزئة: متابعة لما أبلغنا به عن صناعة المتاجر بالدولار العام الماضي ، في يناير 2015 ، وافق مساهمو Family Dollar على عرض شراء Dollar Tree & # 8217s بقيمة 8.5 مليار دولار ورفضوا عرضًا بقيمة 9.1 مليار دولار من Dollar General ، بحجة أن FTC ستتطلب تصفية الآلاف من مخازن في اندماج مع Dollar General ولكن فقط حوالي 300 متجر في اندماج مع Dollar Tree. بعد موافقة المساهمين ، حددت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) 330 متجراً في الأسواق المحلية عبر 35 ولاية حيث ستفقد المنافسة إذا استمر الاستحواذ على النحو المقترح. في 2 يوليو 2015 ، وافقت شركة Dollar Tree على بيع 330 متجرًا من متاجر Family Dollar لشركة أسهم خاصة.

تقوم اللجنة أيضًا حاليًا بمراجعة Walgreens & # 8217 لشراء 17 مليار دولار من Rite Aid. Walgreens و Rite Aid هما أكبر وثالث أكبر مشغلي صيدليات التجزئة ، على التوالي ، في الولايات المتحدة. هناك مجموعة متنوعة من أسواق المنتجات التي ستفحصها اللجنة خلال مراجعتها ، بما في ذلك أسواق صيدليات التجزئة المحلية ، وسوق توزيع الأدوية التي تصدر فواتيرها من قبل شركات التأمين ، والأسواق الأخرى التي قد تكون موجودة على نطاق إقليمي أو وطني.

إلكترونيات: في نوفمبر ، وافقت NXP Semiconductors N.V على بيع أصول مضخمات الطاقة اللاسلكية لتسوية رسوم FTC التي اقترحتها بقيمة 11.8 مليار دولار على Freescale Semiconductor Ltd. كانت الشركتان اثنتين فقط من ثلاثة مورّدين رئيسيين في جميع أنحاء العالم لمضخمات طاقة التردد اللاسلكي و # 8211 موصلات أشباه الموصلات التي تعمل على تضخيم الإشارات اللاسلكية المستخدمة لنقل المعلومات بين الأجهزة الإلكترونية مثل محطات القاعدة الخلوية والهواتف المحمولة.

التعبئة والتغليف: أصدرت لجنة التجارة الفيدرالية الطلبات الثانية لتقييم شركة Ball Corporation & # 8217s بالكامل واقترحت الاستحواذ بقيمة 7.8 مليار دولار على Rexam PLC في أبريل 2015. Rexam and Ball Corp هما اثنان من ثلاث شركات تصنيع علب ألمنيوم رئيسية في السوق الأمريكية. تمت الموافقة على الاندماج مؤخرًا من قبل المجلس الإداري للدفاع الاقتصادي ، سلطة المنافسة البرازيلية ، بشروط محدودة وتصفية.تشير التقارير الأخيرة إلى أنه من المرجح أيضًا أن يوافق الاتحاد الأوروبي على الصفقة بعد بعض التنازلات الإضافية الأخيرة من شركة Ball Corp. ولم تصدر Ball ولا FTC بيانًا عامًا بشأن قرار لجنة التجارة الفيدرالية & # 8217s التحقيق.

الغازات الصناعية: في أحدث علاج اندماجي FTC & # 8217s في مايو 2016 ، حصلت Air Liquide و Airgas على تصريح للاندماج بقيمة 13.4 مليار دولار بعد الموافقة على بيع منشآت إنتاج وتوزيع الغاز التجارية التي تتعلق بسبع سلع مختلفة في العديد من الأسواق الجغرافية. أكدت لجنة التجارة الفيدرالية أن أسواق هذه المنتجات المعينة - مثل غاز الأكسجين والجليد الجاف - مركزة بالفعل وأن الحواجز أمام دخول جديدة عالية. باختصار ، اتفق الطرفان على تصفية 18 منشأة تابعة لشركة Air Liquide وسبعة منشآت تابعة لشركة Airgas في جميع أنحاء البلاد.

تتطلب كل من وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية المطالبة بإصلاحات متزايدة

لقد أوضحت القيادة في كل من وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية أنها ستحتاج إلى علاجات قوية لحل أي مخاوف تنافسية من عمليات الاندماج والاستحواذ. في خطاب ألقاه في فبراير 2015 ، أوضح مساعد المدعي العام بيل باير أن الشعبة قد قدمت شكاوى ضد AB InBev / Grupo Model و USAir / American Airlines لأن الأطراف فشلت في تقديم الحلول التي تعتقد وزارة العدل أنها ستحافظ على المنافسة في الصناعات المعنية. أوضح باير أنه في كلتا الحالتين ، كانت وزارة العدل مستعدة فقط لتسوية القضايا بعد أن عرض الطرفان علاجات أكبر بكثير مما كانت عليه قبل أن تبدأ وزارة العدل في الدعاوى القضائية.

واصلت كلتا الوكالتين رفض حزم الانتصاف التي يرون أنها غير كافية ، حتى عندما يعني ذلك التقاضي. في كل من الدعاوى القضائية الرئيسية التي تمت مناقشتها أعلاه - سيسكو, مشبك الورق، و هاليبيرتون - عرضت الأطراف المندمجة تصفية أجزاء كبيرة من أعمالها قبل أن تقدم الوكالة شكواها. رفضت الوكالات هذه الحزم باعتبارها غير كافية لضمان بقاء مستوى المنافسة بعد الاندماج (بما في ذلك المنافسة الابتكارية) قوياً. كما علق AAG Baer في مؤتمر صحفي أعلن فيه هاليبيرتون شكوى:

تريد شركة Halliburton أن توافق الولايات المتحدة على المجموعة الأكثر تعقيدًا من التجريد الجزئي والتشابك الذي رأيته في حياتي. تتضمن مقترحات Halliburton & # 8217s المختلفة - والتي كانت هدفًا متحركًا - بيع حقيبة من الأصول في خطوط إنتاج معينة. . . . في نهاية اليوم ، ستقضي تسوية Halliburton & # 8217 المزعومة على منافس هائل - Baker Hughes - واستبداله بمنافس أصغر وأضعف لا يعادل Baker Hughes اليوم.

تؤكد هذه التعليقات وغيرها من قبل قادة الوكالات على مقترحات علاج التدقيق الأكثر صرامة التي تم تلقيها في السنوات الأخيرة ، لا سيما عندما تمتد حزمة التجريد (1) عبر خطوط أعمال متعددة ، (2) وطنية أو عالمية في نطاقها ، (3) تتطلب أن تكون الشركة المدمجة تقديم خدمات دعم طويلة الأجل وواسعة النطاق ، (4) لا تحدد المشتري أو تتضمن مشترًا له نطاق وموارد غير كافيين ، و (5) تتطلب من الوكالة تخصيص موارد كبيرة على مدى سنوات عديدة للإشراف.

كما أوضحت وزارة العدل أنه في بعض الحالات سيتطلب الأمر من الأطراف في عمليات الاندماج أن يتجاهلوا ما تعتبره وزارة العدل أرباحًا غير مشروعة من معاملة مانعة للمنافسة. في مارس 2015 ، قامت وزارة العدل والمدعي العام لولاية نيويورك بتسوية التحقيق الطويل الأمد في Twin America ، وهو مشروع مشترك بين Coach USA Inc. و City Sights LLC ، تم إنشاؤه في عام 2009. الدعوى ، التي تم رفعها في عام 2012 ، تركزت في جولات الحافلات في مدينة نيويورك. زعمت وزارة العدل ونيويورك AG أن شركة Twin America كانت تحتكر سوق الحافلات في مدينة نيويورك وأن الصفقة مكنت Twin America من رفع أسعار التذاكر بنسبة 10٪. تطلبت التسوية من الأطراف سحب جميع تراخيص محطة حافلات City Sight & # 8217s في مانهاتن والتخلي عن 7.5 مليون دولار من الأرباح من المشروع المشترك.

لاحظنا في تحديث العام الماضي & # 8217s أن لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) قد أعلنت عن علاج ثانٍ للاندماج بأثر رجعي ، عقب دراسة اللجنة المماثلة لعام 1999. وقد خضع هذا الجهد لعملية الإشعار والتعليق وهو الآن قيد التنفيذ. تقوم المفوضية بجمع البيانات من مختلف الأطراف & # 8211 على حد سواء طواعية وباستخدام العملية الإلزامية & # 8211 ونتوقع أن يتم إصدار الدراسة في أواخر عام 2016 أو 2017. نعتقد أن الدراسة جزء لا يتجزأ من جهود FTC الأوسع للحصول على المزيد علاجات الاندماج القوية (والمرهقة في المقابل) ، بما في ذلك مطالبة الأطراف بالتخلي عن المزيد من الأصول ، وتقديم المزيد من الخدمات الانتقالية الجوهرية ، واتخاذ خطوات أخرى مختلفة لضمان أن المشترين في وضع يؤهلهم للنجاح في بيع (أو تطوير) منتج (منتجات) التصفية.

تمسك وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بخط متطلبات الإبلاغ عن الاندماج

واصلت الوكالات مقاضاة الأطراف التي فشلت في تقديم إخطارات HSR المناسبة ، بغض النظر عما إذا كانت المعاملة الأساسية قد أثارت قضايا جوهرية تتعلق بمكافحة الاحتكار. في أبريل ، رفعت وزارة العدل دعوى قضائية ضد شركة ValueAct تطلب غرامات لا تقل عن 19 مليون دولار - وهو رقم قياسي لانتهاك قانون HSR - لفشلها في رفع دعوى قبل الحصول على أسهم Halliburton و Baker Hughes. كما هو مفصل أعلاه ، تخلت شركة Halliburton و Baker Hughes عن الاندماج المقترح بعد دعوى قضائية منفصلة لمكافحة الاحتكار من وزارة العدل. يُزعم أن شركة ValueAct اشترت أسهمًا في كلتا الشركتين & # 8220 بقصد التأثير على قرارات الشركات عند اندماج الاندماج ، & # 8221 ونتيجة لذلك لم تكن مشترياتها مؤهلة للحصول على & # 8220investment-only & # 8221 إعفاء لـ HSR & # 8217s متطلبات الإخطار. تأتي هذه الدعوى بعد سلسلة من القضايا التي رفعتها وزارة العدل ولجنة التجارة الفيدرالية في السنوات الأخيرة ضد مستثمرين نشطاء يُزعم أنهم طالبوا بشكل غير صحيح بالإعفاء للاستثمار فقط.

في سبتمبر 2015 ، فرضت وزارة العدل غرامة على Leucadia National Corp. Blavatnik 656000 دولار أمريكي لانتهاكه قواعد الإخطار الأولي عندما استحوذ على أسهم في TangoMe، Inc. في أغسطس 2014. اشترى السيد بلافاتنيك الأسهم التي رفعت حصته إلى أعلى من حد الإبلاغ وفشل في الإبلاغ عن الصفقة. تؤكد الفجوات متعددة السنوات بين الانتهاك والادعاء العام لوزارة العدل أن وزارة العدل ستسعى إلى فرض عقوبات على الإخفاق في الامتثال لقانون HSR كلما علمت بالمخالفة.

حرصت اللجنة على تطبيق متطلبات الإبلاغ في قانون هارت-سكوت-رودينو ، وتأمين ما يقرب من 900 ألف دولار من الغرامات على اثنين من الانتهاكات المزعومة المنفصلة. بعد مرور عام على تغريم شركة Berkshire Hathaway بما يقرب من 900 ألف دولار ، غرمت اللجنة شركة قابضة 240 ألف دولار لفشلها في الإبلاغ عن استثمار جديد و # 8211its الانتهاك الثاني لنظام HSR منذ عام 2007. في أكتوبر 2015 ، دفع المستثمر الشهير لين بلافاتنيك وشركته غرامة قدرها 656 ألف دولار لانتهاك مماثل ، التي جاءت في أعقاب انتهاك سابق في عام 2010. هذه الإجراءات ، التي تضمنت انتهاكات غير مقصودة لقانون HSR ومتطلبات الإبلاغ رقم ​​8217s ، تعكس الجدية التي تنتهجها لجنة التجارة الفيدرالية في عملية المراجعة الخاصة بها حتى عندما لا تشكل المعاملة المعنية مخاوف مكافحة الاحتكار.


عين أحد المعينين من قبل أوباما قاضيا للنظر في قضية الولايات المتحدة ضد ملف جوجل

تم اختيار قاضي المحكمة الجزئية الأمريكية أميت ميهتا ، الذي رشحه الرئيس باراك أوباما ، لسماع قضية وزارة العدل الأمريكية ضد شركة جوجل ألفابت ، وفقًا لإيداع المحكمة يوم الأربعاء.

استمع ميهتا ، الذي تم تأكيده أمام المحكمة الجزئية الأمريكية لمقاطعة كولومبيا في عام 2014 ، إلى لجنة التجارة الفيدرالية تكافح لمنع اندماج Sysco و U.S.Foods. في عام 2015 ، حكم للحكومة وتم التخلي عن الصفقة.

في هذه الحالة ، تتهم وزارة العدل الأمريكية شركة Google باستخدام قوتها السوقية بشكل غير قانوني لعرقلة المنافسين. إنه التحدي الأكبر لقوة وتأثير شركات التكنولوجيا الكبيرة منذ عقود.

يمكن أن تؤدي الدعوى القضائية التي رفعتها وزارة العدل إلى تفكك شركة بارزة أصبحت شبه مرادفة للإنترنت وتولت دورًا مركزيًا في الحياة اليومية لمليارات الأشخاص. من المرجح أن تستغرق القضية سنوات لحلها.

ولم ترد جوجل على الفور على طلب للتعليق على ميهتا. وصفت شركة البحث والإعلان الدعوى القضائية نفسها بأنها "معيبة للغاية" ، مضيفة أن الأشخاص "يستخدمون Google لأنهم اختاروا ذلك - وليس لأنهم مجبرون على ذلك أو لأنهم لا يستطيعون إيجاد بدائل."

في مايو 2019 ، حكم ميهتا لصالح لجنة في مجلس النواب الأمريكي تسعى للحصول على سجلات مالية للرئيس دونالد ترامب و rsquos من شركته المحاسبية.

كان ميهتا سابقًا شريكًا في شركة المحاماة Zuckerman Spaeder LLP وولد في الهند عام 1971 وانتقل إلى الولايات المتحدة في سن 1. كما عمل أيضًا كمحامي عام في واشنطن لمدة خمس سنوات.

تمثل الدعوى القضائية الفيدرالية التي تم رفعها يوم الثلاثاء لحظة نادرة من الاتفاق بين إدارة ترامب والديمقراطيين التقدميين. غردت السناتور الأمريكية إليزابيث وارن في 10 سبتمبر ، مستخدمة الهاشتاغ #BreakUpBigTech ، بأنها تريد "إجراءً سريعًا وعنيفًا".

ومع ذلك ، قبل أيام قليلة من الانتخابات الرئاسية الأمريكية ، يمكن اعتبار توقيت التسجيل بمثابة لفتة سياسية لأنه يفي بوعد قدمه الرئيس دونالد ترامب لأنصاره بمحاسبة بعض الشركات على ما يُزعم من خنق الأصوات المحافظة.

سعى المشرعون الجمهوريون ، دون توضيح كيفية استخدام قوانين مكافحة الاحتكار لإجبار شركات التكنولوجيا الكبرى على وقف هذه القيود المزعومة.


خفض التعريفة دفع موجة جديدة من الشركات اليابانية

بدأت الشركات اليابانية في تحويل استثماراتها إلى قطاعي التجارة والخدمات في فيتنام ، وسط خفض أخير لرسوم الاستيراد.

ستشهد تعريفة الاستيراد التفضيلية ، التي بدأت في أبريل 2015 كجزء من اتفاقية الشراكة الاقتصادية الشاملة بين الآسيان واليابان ، تخفيض أكثر من 3200 بند تعريفة على الواردات اليابانية إلى صفر بالمائة.

ستركز هذه التعريفة بشكل خاص على السلع المادية والآلات والمنتجات الإلكترونية.

علاوة على ذلك ، بموجب اتفاقية التجارة في السلع لرابطة أمم جنوب شرق آسيا (ATIGA) في الفترة 2015-2018 ، سيصبح استيراد العديد من السلع من البلدان المجاورة أرخص من إنتاجها محليًا.

دفع تخفيض الحواجز الجمركية الشركات اليابانية في فيتنام إلى تقليل الإنتاج وزيادة استيراد السلع المباعة في السوق المحلية.

صرح ياسو نيشيتوج ، المدير العام لشركة Aeon Vietnam ، لـ VIR أن التخفيض الضريبي سيكون مفيدًا لشركات البيع بالتجزئة. "التخفيض الضريبي سيساعد Aeon على تنويع منتجاتها وتقليل تكاليف الإنتاج لاكتساب القدرة التنافسية السعرية."

أكدت شركة تجزئة يابانية أخرى ، Family Mart ، أنها لن تنسحب من السوق الفيتنامية ، على الرغم من أنها باعت سابقًا حصتها بالكامل في 42 منفذًا إلى تايلاند Berli Jucker (BJC) ، المملوكة للملياردير Aswin Techajaroenvikul ، والتي أقامت بعد ذلك مشروعًا مشتركًا مع مجموعة Phu Thai الفيتنامية.

بحلول نهاية عام 2015 ، تخطط Family Mart لفتح 100 متجر في فيتنام ، مع وصول الرقم إلى 800-1000 متجر بحلول عام 2020 ، وهو ما يمثل 30٪ من حصة السوق المحلية.

قال تاداهيتو ياماموتو ، رئيس مجلس الإدارة والممثل الرئيسي لشركة Fuji Xerox ، إنها تخطط لتوسيع الإنتاج في فيتنام من خلال إنشاء مركز توزيع هنا للتصدير إلى السوق العالمية.

وفقًا لمسح أجرته منظمة التجارة الخارجية اليابانية (JETRO) ، في عام 2014 ، رخصت فيتنام ما مجموعه 517 مشروعًا يابانيًا ، حيث انخفض إجمالي استثماراتها بنسبة 39.1 ٪ عن عام 2013.

ومع ذلك ، فقد زاد عدد المشاريع في قطاعي التجارة والخدمات زيادة حادة من حيث العدد. تتوقع JETRO أن الشركات اليابانية ستعزز استثماراتها الخارجية في قطاعي التجارة والخدمات ، وسط انخفاض قيمة الين مقابل الدولار الأمريكي والمزايا التنافسية.

قالت شركة Recof Corporation ، وهي شركة استشارية رائدة في مجال الاندماج والشراء في اليابان ، إن العديد من الشركات اليابانية أبدت اهتمامًا بتوسيع عملياتها في فيتنام. توقعت هذه الشركة أن تزداد صفقات الاندماج والشراء في التجارة والخدمات بين الشركات اليابانية والفيتنامية زيادة كبيرة في السنوات القادمة.

وفقًا لإحصاءات الإدارة العامة للجمارك الفيتنامية ، سجلت فيتنام فائضًا تجاريًا قدره 2.14 مليار دولار أمريكي في عام 2014 ، وهو العام الثالث على التوالي.

بلغ إجمالي حجم مبيعات الصادرات والواردات في البلاد العام الماضي 298.24 مليار دولار أمريكي ، بزيادة قدرها 12.9٪ عن عام 2013.

شارك هذا:

مثله:


تقاضي لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) لمنع استحواذ P & ampG على Billie ، شركة حلاقة نسائية ناشئة

رفعت لجنة التجارة الفيدرالية دعوى قضائية لمنع استحواذ Procter & amp Gamble على Billie ، وهي شركة ناشئة مقرها نيويورك تبيع ماكينات الحلاقة وغسول الجسم.

في الإشعار ، زعمت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) أن الاندماج سوف "يقضي على المنافسين المبتكرين الناشئين لماكينات الحلاقة الرطبة" مما يؤدي إلى خسارة المستهلكين.

تأسست شركة Billie في عام 2017 بهدف مكافحة "الضريبة الوردية" على السلع التي يتم تسويقها للنساء ، بما في ذلك ماكينات الحلاقة وغسول الجسم. لقد واجهت شركات مثل P & ampG و Edgewell Personal Care من خلال تقديم شفرات حلاقة عالية الجودة ورخيصة. أعلنت الشركة عن نيتها الاستحواذ عليها من قبل P & ampG بعد جمع 35 مليون دولار فقط من رأس المال الاستثماري في يونيو.

"مع نمو مبيعاتها ، كان من المرجح أن تتوسع Billie في متاجر الطوب وقذائف الهاون ، مما يشكل تهديدًا خطيرًا لشركة P & ampG. قال إيان كونر ، مدير مكتب المنافسة التابع للجنة التجارة الفيدرالية في بيان: إذا تمكنت P & ampG من القضاء على النمو التنافسي السريع لشركة Billie ، فمن المحتمل أن يواجه المستهلكون أسعارًا أعلى.

كانت P & ampG في موجة شراء في الآونة الأخيرة. إلى جانب أخبار Billie ، استحوذت Procter & amp Gamble على شركة Walker & amp Company ، التي أنشأت Bevel ، خط العناية بالرجال الملونين ، و Form ، وهو خط للعناية بالشعر للنساء ذوات البشرة الملونة. في فبراير 2019 ، أعلنت P & ampG عن خطط للاستحواذ على This is L ، وهي علامة تجارية للعناية بالمرأة تبيع السدادات القطنية والفوطات والمناديل المبللة.

إذا فازت لجنة التجارة الفيدرالية ، فهذه ضربة أخرى للعلامات التجارية الموجهة للمستهلكين على أساس ديناميكيات المنافسة. في مايو 2019 ، أعلنت Edgewell Personal Care أنها تعتزم شراء Harry & # 39s ، وهي علامة تجارية أخرى للحلاقة مباشرة إلى المستهلك. في فبراير 2020 ، رفعت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) دعوى قضائية لمنع حدوث الصفقة ، مشيرة بالمثل إلى الكيفية التي ستحد بها الصفقة من المنافسة والابتكار في سوق ماكينات الحلاقة.

على عكس Harry & # 39s ، تم شراء Billie قبل اقتحام متاجر البيع بالتجزئة القائمة على الطوب وقذائف الهاون. إذا لم يتم إغلاق الصفقة ، فقد فقدت بيلي وقتًا ثمينًا كان من الممكن أن تستخدمه للتوسع في مواقع وأسواق جديدة - وستفقد P & ampG بعضًا من ميزتها التنافسية في عالم الحلاقة للسيدات.

يمكن أن تتدفق كتل Harry & # 39s و Billie بشكل سلبي لإلحاق الضرر بالمنتجات الموجهة للمستهلكين بشكل مباشر فيما يتعلق بالصحة والعافية على نطاق أوسع.

لاحظ أن سوق الخروج ليس مملاً مثل جميع الشركات في عالم السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG). لقد رأينا صفقات قريبة مثل شراء Blue Bunny & # 39s لشركة Halo Top و Mars & # 39 من Kind Bars وبالطبع استحواذ Unilever & # 39s بمليار دولار على Dollar Shave Club.

يقول Andrea Hernández ، المؤسس والمستشار في مجال الأغذية والمشروبات CPG ، إن شركات DTC تحتاج غالبًا إلى شراكة مع الشركات الضخمة للحصول على نطاق التوزيع الذي تحتاجه ، مع التركيز بشكل أكبر على التواجد متعدد القنوات مقابل نقطة بائع واحدة.

وقالت "إنه محدود للغاية بالنسبة لهذه الشركات للتوسع على نفس المستوى والنمو دون تكبد ديون أو الحاجة إلى ضخ مستمر من [المال]". & quotOr [يمكنك الذهاب] الطريق المفضل وهو وجود BigDaddyCorp يأتي بعيدًا. تحصل على قصة نجاح والموارد اللازمة لمواصلة رحلتك. & quot

ومع ذلك ، فقد أثر الفيروس التاجي حتى على شركات السلع الغذائية من خلال إجبارها على خفض SKU (أو وحدات حفظ المخزون) وإعطاء الأولوية للسلع الأساسية. بينما في السابق ، قد تقوم شركات CPG بتخزين مجموعة متنوعة من السلع لمجموعة متنوعة من احتياجات العملاء ، فهي الآن تعطي الأولوية لشريحة أصغر من الكعكة لإدارة عدم اليقين بين سلوك المستهلك. على المدى الطويل ، هذا يعني أن CPGs قد تشتري عددًا أقل من Billies and Harry & # 39s في العالم وتركز فقط على ما يعمل الآن.

قالت سيلين كروز ، مؤسسة Restore التي تمنح علامات DTC التجارية وجودًا غير متصل بالإنترنت ، إنها فوجئت برؤية FTC تدعي أن الاستحواذ يقضي على المنافسة. لا يعني دخول بيلي في مجال صناعة الطوب وقذائف الهاون & # 39t نجاحًا فوريًا بما يكفي لمواجهة تكتل كبير. & quot

& quot إذا كان هدف FTC & # 39s هو عدم قتل المنافسة ، فأنا أنصحهم بعدم تقليص احتمالات الخروج للمستثمرين والمؤسسين ، & quot؛ أضاف كروز. & quot؛ هذا من شأنه أن يضر بالاستثمار في الفضاء وهذا هو الخوف الحقيقي للمبدعين. & quot

بالإضافة إلى ذلك ، قال ميشيل رومانو ، مؤسس Clearbanc ، إنه `` في الوقت الحالي ، هذا ليس مثاليًا على الإطلاق لـ Billie ، فهذا يعني أن العلامات التجارية D2C المتنامية الأخرى لديها فرصة أفضل لبناء علامة تجارية قوية وتمنح المستهلكين المزيد من الخيارات. & quot

بغض النظر عن كيفية حدوث ذلك ، تُظهر أخبار اليوم أن لجنة التجارة الفيدرالية تولي اهتمامًا أكبر من أي وقت مضى للمستهلكين والتكنولوجيا.


تخلص المحكمة العليا إلى أن المجالس التنظيمية المكونة من "المشاركين النشطين في السوق" تخضع لقوانين مكافحة الاحتكار إذا لم تخضع للإشراف الفعلي من قبل الدولة

أمس ، أصدرت المحكمة العليا حكمها في مجلس ولاية كارولينا الشمالية لفاحصي الأسنان ضد FTC، وجدت أن مجلس ولاية كارولينا الشمالية & rsquos لفاحصي الأسنان كان خاضعًا لتدقيق مكافحة الاحتكار بموجب قانون شيرمان وقانون لجنة التجارة الفيدرالية. في التوصل إلى هذا القرار ، وجدت المحكمة أن وكالة حكومية مؤلفة من & ldquo active market مشاركين & rdquo و mdashhere ، وهي هيئة مسئولة عن الإشراف على ممارسة طب الأسنان مكونة أساسًا من أطباء الأسنان الممارسين و [مدش] لم تكن محصنة ضد قوانين مكافحة الاحتكار الفيدرالية باعتبارها جهة فاعلة ذات سيادة ما لم تشرف الدولة على هذه الوكالة. ومع ذلك ، تركت المحكمة مفتوحة ، ما هو نوع الإشراف النشط الذي قد يكون مطلوبًا.


شاهد الفيديو: وكيل الجمهورية يرد على عناصر الشرطة التي سلمت الضحية المغدور (ديسمبر 2021).